第1章财务管理基本理论(自考)00207.ppt

高级财务管理;目录;第一章 财务管理基本理论;第一节 财务的产生与发展; 二、西方财务管理的发展及特征 （一）发展过程 依次经历了以下几个阶段： 1．初创期（20世纪初至20世纪30年代以前) 西方发达国家先后进入垄断阶段，这一阶段的重点是如何利用普通股、债券等来筹集资金。 2．调整期（20世纪30年代) 政府坚强对微观经济的干预，美国颁布《证券法》、《证券交易法》，对公司财务学的发展起了巨大的推动作用。 ;3．过渡时期（ 20世纪40年代至20世纪50年代 ） 企业财务管理重点由为企业扩展服务转变到这企业生存服务，财务管理的重点是如何维持合理的资本结构，确保企业偿债能力 。（资产管理） 4．成熟期（20世纪50年代后期至70年代初 ） 财务管理迅速朝着“严谨的数量分析”方向发展。各种研究筹资、投资及其深化问题的复杂的数学模型和理论应运而生。整套财务管理方法体系已初显端倪。 重点：投资管理。 ;5．（深化时期）20世纪80年代以后 财务管理一方面在资本结构和投资组合等方法上进一步发展，使公司财务管理学与现代金融学、投资经济学逐步融为一体；另一方面，国际财务管理逐渐兴起。80年代至今，通货膨胀财务、税收筹划、财务风险管理、网络财务等又成为热点。 ;三、我国财务管理的发展 （一）计划经济时代 解放初期，学习和借鉴的是苏联模式。计划经济时代，企业（主要是国营企业）的资金运动实际上是国家财政资金运动的延伸，企业的经营管理权、资金调度权在很大程度上集中在国家手中，企业财务管理的内容很少。企业会计人员具有双重身份 ：会计兼挑财务担子。;（二）市场经济时代 1、理论和方法体系基本上借鉴西方的。 2、理财自主权落实，理财主体明确，财务管理的内容大为丰富，财务管理重要性日益突出。 3、理财与会计学科的分立已成为现实，企业中理财和会计部门和职能的分立也已成为趋势。;第二节 财务管理的理论结构;财务管理理论研究起点的主要观点： 1、财务本质起点论 2、假设起点论 3、本金起点论 4、目标起点论 5、产权结构起点论 6、以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构 ;第三节 财务管理环境 ;（二）理财环境和财务管理的关系 1、理财环境的影响、制约、决定企业财务活动和财务管理活动。因此财务管理必须协调、适应环境的变化。 2、财务管理也会对理财环境起到影响作用。 （三）理财环境的分类 按财务管理环境涉及的范围，可以把财务管理环境分为宏观理财环境和微观理财环境。 ;二、财务管理的宏观环境 ;（六）金融环境 金融环境是经济环境的一部分，是指影响企业财务活动和财务管理的金融因素。 由于它是影响企业财务管理的最为主要、最为直接的环境因素，因此作为单独的一个方面来加以说明。 ;1、金融市场 （1）含义：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具融通资金的市场 。 金融市场可以是有形的，如银行、证券交易所；也可以是无形的，如利用网络、电传、电话等设施进行交易，而且可以跨越地区和国界。 从财务管理角度看，金融市场作为资金融通的场所，是企业向社会筹资、投资必不可少的条件。 ;（2）分类： 金融市场的主要类型有外汇市场、资金市场和黄金市场。 资金市场又可以分为货币市场（短期资金市场）和资本市场（长期资金市场）。 货币市场包括短期证券市场和短期借贷市场等；资本市场包括长期证券市场和长期借贷市场。长期证券市场又可分为一级市场和二级市场。 ;（3）要素： 作为一个资金市场，必须要具备三个要素： 第一，交易的双方——资金供应者和资金需求者（使用者）。当然有时还需要银行等中间机构介入； 第二，交易的商品——资金（资金使用权）； 第三，利率——资金这种商品的交易价格。 ;2、利率 （1）利率的概念 从资金的交易关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。 资金在资金市场上从供应者手中转移给需求者，资金的使用者要向供应者支付交易价格，这一交易价格就是利率。 利率是进行财务决策的基本依据，利率原理是财务管理的一项基本原理。;（2）利率的决定因素 资金这种特殊商品的价格——利率，也主要是由资金供求关系来决定的。 除此之外，经济周期、通货膨胀、政府金融政策、国际政治经济关系、国家利率管制制度等，对利率的变动均有不同程度的影响。 ;（3）利率的分类 ①宏观利率及其构成 站在整个资金市场宏观的角度看，利率主要由纯利率、风险贴补率、通货膨胀贴补率三部分组成。 用公式表示如下： 利率 = 纯利率 + 风险贴补率 + 通货膨胀贴补率;在存在通货膨胀的情况下，不考虑通货膨胀贴补率的利率称为实际利率，考虑了通货膨胀贴补率后的利率称为名义利率。 两者的关系可用公式表示： 实际利率 =纯利率 + 风险贴补率 名义利率 = 实际