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上海电力股份有限公司现金持有水平 及其影响因素分析 课程名称： 计算机财务管理 学 院： 商学院 专 业： 财务管理 学号姓名：1200580210罗书密 1200580215申雅丽 1200580217唐琴 指导老师： 杨小平 2015年 1月 9 日 上海电力股份有限公司现金持有水平及其影响因素分析 现金是企业流动性最强的资产，被誉为企业的“血液”，是维持企业正常运转所必不可少的资产。而现金持有量是企业经营战略的一项重要理财行为，不但关系着企业日常交易和经营活动，而且还关系到企业其他财务决策，如投资，融资，鼓励决策等等，此外，企业现金持有水平还与公司治理状况紧密相连。一般来说，企业持有现金的动机有3种，分别为：交易性动机、预防性动机、投机性动机。根据公司财务理论，持有现金的总成本包括机会成本、管理成本及短缺成本，理性的管理者应寻求总成本最低。据这一思路不难发现，公司规模、成长性、现金替代物、财务杠杆、债务结构、银行债务比和股利支付情况等财务特征均与公司现金持有量相关。因此，对上市公司现金持有水平的分析尤为重要。本次报告以上海电力股份有限公司作为研究对象，对其现金持有水平做如下的分析：? 公司简介：上海电力股份有限公司是经国家体改委体改生[1998]42号文批准，由上海市电力公司和中国华东电力集团公司作为发起人共同发起设立，并于1998年6月4日在上海市工商行政管理局登记注册。 经中国证券监督管理委员会证监发行字［2003］第123号文核准，2003年10月14日，本公司向社会公开发行人民币普通股24,000.00万股,每股面值1.00元,实际发行价格每股5.80元。其经营范围为：电力、热力产品的生产和销售。 一、上海电力公司现金持有水平分析 现金贯穿于整个生产经营中，一旦出现断裂，企业的生命也将因此终结。它作为企业最强的流动资产，是保证企业持续经营的重要前提。而现金持有过多或过少都会对企业产业产生不良的影响。现金的流动性很强，但其收益性却很差，若持有过多，将会使企???利用资金创造收益的能力下降，增加资金成本。而现金持有量过少，将可能影响企业正常的生产经营活动，导致短期偿债的能力下降，甚至面临财务危机的困境。所以，一个企业要准确的确定好本企业的现金持有水平，尽可能的让本企业的现金持有量保持在一个最佳的状态。 通过网上资料查找，我们从该公司的2011年至2013年的年度财务报告中得到其母公司的现金及现金等价物，总资产的数据计算其三年的现金持有水平，绘制成如下表格： 上海电力股份有限公司母公司现金持有水平 单位：元 2011年2012年2013年现金及现金等价物37,530,247.65212,904,829.9857,764,790.96总资产1,215,335,525.9014,994,844,693.0335,052,841,282.35现金持有水平0.0310.0140.002 由以上数据可知，上海电力股份有限公司的现金持有水平较低，从2011年至2013年其现金持有水平分别为：0.031 ，0.014 ，0.002。由于该水平较低，为与同行业的公司做比较，发现问题，我们分别选用了在同一行业影响力较大的国电长源电力股份有限公司和国投电力控股股份有限公司同一时期的现金持有水平进行分析。现得出两个公司的现金持有水平数据分析如下： 国电长源电力股份有限公司母公司现金持有水平 单位：元 2011年2012年2013年现金及现金等价物327,145,727.05103,828,775.0011,314,604.81总资产5,425,726,933.254,618,319,374.055,247,818,655.23现金持有水平0.0600.0220.002