银行理财产品月报程序.docx

5月银行个人理财产品月报 核心观点： 1. 5月银行理财发行和存续规模环比上涨，但是增速有所下滑：我们认为银行发行热情减弱，主要归根于宏观经济走势不明朗，主要投资标的为债市的违约情况频繁出现。 2. 银行理财产品的预期年化收益率正持续下降：今年以来理财市场的资金投资回报率持续下降，市场利率下行，资产配置问题凸显，可投资产品稀少，导致投资者风险偏好下降，对低风险产品投资热情增加。 3. 展望下半年：预期收益率将会持下降，银行理财整体的规模虽然会继续扩张，但是增速可能会下滑，我们建议投资者根据自己的特点选择适合自己的银行理财产品，多以稳健型理财产品为主。 一．理财市场概况： 1. 发行市场： 按发行银行划分 按发行市场统计口径统计得出，5月01日-5月31日，311家银行共计发行理财产品6303款。前十大银行理财产品2216款，占发行总量35.17%，发行占比小幅度下滑。交通银行发行量继续猛增，以发行量500款牢牢占据第一位；中国建设银行发行量虽降至293款，但仍保持第二的位置；5月份，共有13家银行发行量过百款。 整体来看，股份制银行总体在发行数量和规模上均已经赶超国有银行，且定价能力也高于国有银行；而城市商业银行虽然发行规模仅占整个市场的十分之一左右，但平均预期收益率仍然保持在4.27%的相对高位。细分来看，股份制银行在理财产品方面的综合实力要强于国有商业银行。一方面，部分股份制银行的发行能力并不逊色于五大行，另一方面，由于国有商业银行拥有庞大的网点和客户数量，有较强的理财产品定价权，因而股份制银行的理财产品收益率普遍要高于国有商业银行。 按收益类型划分 按收益类型划分，截止5月31日，保本收益理财产品累计发行460款，其中保本固定收益型产品占比7.3%；保本浮动收益型产品占相比4月份减少108款，下降0.36个百分点；非保本浮动收益理财产品累计发行4467款，发行占比70.87%。 分析人士指出，银行理财市场月均存量规模已达22.5万亿，如此庞大的体量之下却隐藏着种种风险。银行可利用组合投资的手段灵活配置各项金融资产，这样可以解决实体经济需要长期资金但理财资金???需要流动性的矛盾。 按人民币理财产品预期收益率划分 5月各期限预期年化收益率分别为：1个月3.845%，2个月3.9025%，3个月4.015%，4个月3.9725%，6个月4.0525%，9个月4.1775%，1年期4.0475%。相较于上月，产品各期限预期收益率均有所下滑。其中，2个月产品预期收益率跌幅最大。 红线：2个月 紫线：4个月 天蓝线：1个月 绿线：3个月 青蓝线：4个月 深蓝线：1年期 橙黄线：9个月 通过图表，我们清晰的观测到除9个月期限外，其余各期限产品收益率均或多或少的下跌，产品收益率频繁出现倒挂现象。 按基础资产标的划分 5月共发行的理财产品，债券产品2749款，占比22.22%，票据产品301款，占比2.45%，股票产品288款，占比2.33%，其他产品占比48.1%。与上月相比，信贷资产类产品占比有所上升，债券，汇率，利率类产品占比有所下降。由于同一个理财产品会投资多个标的，所以统计数据会重复计算。 注：其他：信托，QDII产品，基金等产品 利率：现金及银行存款 商品：大宗商品 如今在低利率的环境下，银行正利用组合投资的手段灵活配置各种金融资产，单一基础资产的的风险得到分散，从大类资产配置的角度看，银行理财增加配置权益类资产的方向不会改变，而借此提升收益率将是理财资金入市的最大动力。 按币种划分 在五月发行的理财产品中，人民币，美元，港币依旧占据所有理财币种产品的前三甲。外币理财规模较四月呈小幅度下滑走势。 2. 到期市场 5月01日－5月31日，311家银行共计6743款理财产品到期。 1）按期限划分 5月理财产品到期总量较上月减少1款。1个月以内产品小幅上升，相反1-3个月到期产品占比下降2.42个百分点；3个月以内产品到期产品4159支，占比61.68%，与上月相比有所下降；6个月以内的到期产品5802支，占比86.05%，与上月相比有所下降，下降0.59个百分点。 按实际收益率划分 5月份到期的理财产品中，已公布收益率的产品1003款，其中实际年化收益率在0—3%（含）的产品108款；3—5％（含）的产品709款；5—8%（含）的产品186款；8%以上的产品0款。此外有5740款产品暂未公布实际年化收益率信息，市场占比85.13%。 3）按预期与实际收益率比较情况划分 在已公布具体收益率的产品中，产品实际收益率等于预期的有949款，市场占比14.07%，收益率大于预期的有3款，市场占比0.04%。 通过我们每周统计的银行理财产品收益率表现，我们观察到理财市场第一周平均收益率3.99%，第二周平均收益率3.91%，以此类推