公司金融9(VC风险投资).pptx

 公司金融（研究生教学使用）No.9风险投资;;;;;;;;;;;;;;;;;;;专题九 风险投资;;;封闭式结构的优势;公众交易结构缺点;;Draper合伙制;;1970~90年代风险投资发展;;;;美国1999年前三季度风险投资行业分布;;;风险投资领域的研究探索;;;VC 与企业价值;风险资本的退出;;;首先，有风险资本支持的公司的承销商明显地要完全没有风险资本支持公司的承销商更有经验。在IPO后，与那些无风险资本支持的IPO相比，机构投资者更多的持有风险资本支持的公司股票。 第二，有风险投资支持的IPO成本显著地低于无风险资本支持的I成本 第三，风险资本家在IPO后保留了大部分的股份，这是一种承诺机制。 最后，无风险投资支持的IPO相比，风险投资支持的IPO的抑价水平显著地降低了。;;小结;