2012简财管B第8章 投资决策实务2012简财管B第8章 投资决策实务.ppt

*;内容纲要;8.1.1现金流量计算中应注意的问题;1. 固定资产投资中需要考虑的税负;2. 税负对现金流量的影响;8.1.1税负与折旧对投资的影响;;;内容纲要; 例：某企业准备变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。旧设备账面净值80000元，目前变价收入80000元。新设备的投资额200000元，预计使用年限5年。新设备与旧设备的预计净残值都为0。该设备采用直线法计提折旧，新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率33% ，预期投资报酬率10％。 要求：采用净现值法确定是否新设备替换旧设备。 ;;;;;采用差额分析法确定是否新设备替换旧设备。 答案： 1.使用新设备增加的投资额 ＝200000－80000＝120000（元）2.使用新设备增加的折旧额 ＝（200000－80000）＝24 000（元）3.使用新设备增加的年净流量 ＝（70000－35000－24000）×（l－33％）＋24000＝31370（元）4.使用新设备增加的净现值 ＝31370×3.791－120000＝-1076.33（元） 使用新设备增加的净现值小于0，不应采用新设备替换现有旧设备方案。;8.2 项目投资决策;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.1 固定资产更新决策;2. 新旧设备使用寿命不同的情况 （简单了解） ——最小公倍寿命法和年均净现值法;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.1 固定资产更新决策;8.2.2资本限额决策×;8.2.3 投资时机选择决策×;内容纲要;附录：快餐业项目投资可行性研究报告：; 小案例介绍： 全聚德望京直营店建成后，预计十年平均年营业收入为4427.36万元，年平均净利润为580.53万元，内部投资收益率IRR为14.93％，投资回收期为7.53年。 ;*