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;报告主题;国产油料产量继续停滞不前…本市场年度国产油料连续第二年减产、-2~3%、尤其关注菜籽;国内粕类需求增长迅猛、近十年年均增幅8%…其中豆粕消费近16年年均增幅达15%、是大豆需求的源动力;千吨;因此，国内油脂产需缺口持续增加…10/11年国内油脂进口依存度将达72.2%，相比十年前为41.9%;国内产需缺口必须依靠进口供应来满足…本年度影响进口供应的五个重要特征：1、进口榨利持续亏损;+1800万吨 达历年增幅最高;3、进口油脂持续倒挂、棕榈油略有好转…;一头猪的养殖利润计算;5、国家菜油抛储、供应急剧增加…;…以上原因导致中国10/11市场年度进口油料较预期明显调减：大豆仅增长2.6%、菜籽-62%;同时，油脂进口亦较年初预期调减，连续第二年走低、尤其是棕榈油…;*;6-8月进口供应达年度高峰（6月大豆进口和7-8月豆油进口油量均居年度高位）;报告主题;宏观经济：世界各国通胀抬头、政策紧缩、加息强烈;09.3月欧盟对美国生柴施行反补贴税、五年(除B19)，当年从加拿大增加进口、达14万吨;2011世界生柴产量增量油脂消费增量，将造成油脂消费紧张(利多油脂)，除非政府着手调整生柴政策(以抑制食品价格上涨);世界菜籽11/12年将连续第二年减产(欧盟、加拿大菜籽产量较预期明显调减)，加拿大增产7%仅部分抵消欧盟-10%、中国减产-14%;11/12年加拿大菜籽大幅扩种，产量增幅多用于压榨，因为世界更依赖其菜油、粕供应，库存仅小幅恢复、仍偏紧张!;加拿大菜籽出口稳中趋降…中国份额明显减少、美国、欧盟有所恢复;…取而代之的是由于产品需求旺盛，加拿大压榨量连年提升(近三年增长42.5%)，美国、中国将继续竞争进口加拿大菜油、菜粕;报告主题;进口10万 出口120万;中国11/12年供求：高库存压力有所缓解…;…继09/10中国进口菜籽创纪录后，10/11年进口菜油、菜粕量创新高，预计11/12年整体菜籽类产品进口同比降低;中国菜油年度供求：今年大量抛储导致国内菜豆油同价、菜油消费挤占大量豆油消费，同时菜油库存创新高、11/12年有望缓解…;报告主题;*;油粕比：外盘高位震荡、国内或先跌后跟涨…; 重视国内油料生产 统筹规划、增加高含油作物如菜籽、葵籽等品种的种植面积、提高产量； 通过国家补贴等政策定向扶持国内油料产业； 通过农业科技手段增加国产油料单产； 保证合理的安全储备 将油脂油料的稳定供应提升到国家安全角度来重视 积极开辟国际油源 寻求国际供应渠道、重视国际市场资源的开发;谢谢大家！欢迎讨论！