2016年注会《财管》第04章2016年注会《财管》第04章.pdfVIP

高顿财经CPA培训中心 第四章　价值评估基础 　　【考情分析】 　　 本章分值一般在3分左右。题型有单项选择题、多项选择题；在计算分析题和综合题中也常常涉及时 间价值的计算。本章对理解财务管理的基本原理和理论意义重大，同时本章第一节也直接影响后面 多个章节内容的学习以及计算的准确度。本章的选择题考点包括货币时间价值系数之间的转换、标 准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年 利率的关系等。 　　【提示】 　　 1.本章极其重要，本章公式很多，务必理解公式的原理，不要死记公式，否则容易自信的犯错，一定不 要轻视本章第一节货币的时间价值。 　　2.本章大量公式在以后的章节还要使用，所以不要急于学的太快，力求慢工出细活。 　　 3.不要有畏惧心理，按照老师讲解的一步步学习，同时按照老师讲的方法自己做教材的例题，肯定能 够搞懂。 　　 　　本章内容 　　 　　 第一节　货币的时间价值 　　 　　 　　【考点1】货币时间价值的含义及相关概念 　　 　　一、货币时间价值的含义 　　 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。指 一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 　　资金的时间价值和个别资金必要报酬率的区别 　　 　　 　　二、相关概念 　　1.单利与复利 　　2.现值与终值 　　 　　 现值的符号记为P，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日， 除非特别指明，间隔长度为年）起点时的价值。 　　 终值的符号为F，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除 非特别指明，间隔长度为年）终点时的价值，故又称将来???。 　　3.年金 　　 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 　　 　　 　　 　　三、现金流量图 　　 　　 1.横轴表示一个从0开始到n的时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示（也可以是 半年、季度、月份）。 　　2.零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。 　　 3.横轴上方的箭头（箭头都向上）表示该年流入的现金量；横轴下面的箭头（箭头都向下）表示该年流 出的现金量。 　　 　　【考点2】货币时间价值的计算 　　【掌握要求】重要考点。 　　掌握复利现值、终值；年金现值与终值的计算；尤其要注意内插法以及公式的灵活运用。 　　 　　一、复利的计算 　　1.复利终值 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 　　已知现值P，计息期利率i，在复利计息的前提下，几期后本金与利息之和F即为复利终值。 　　 　　2.复利现值 　　已知n年后的终值F，计息期利率i，在复利计息的前提下，求得的现在价值P即为复利现值。 　　 　　 　　3.复利现值与复利终值的关系 　　（1）复利的终值和现值互为逆运算。 　　（2）复利终值系数（1＋i）n与复利现值系数（1＋i）－n互为倒数。 　　 　　 　　二、年金的计算 　　1.现值 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 　　（1）普通年金现值 　　 　　普通年金现值 　　P＝A（1＋i）-1＋A（1＋i）-2＋……＋A（1＋i）-（n－1）＋A（1