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资本金融论文范文:试析金融机构价值管理指标的确定word版下载 金融机构价值管理指标的确定论文导读：本论文是一篇关于金融机构价值管理指标的确定的优秀论文范文,对正在写有关于资本论文的写作者有一定的参考和指导作用,论文片段： 摘 要：在全球经济全球化的进程中，尤其是各国资本市场的相互连通融合使得世界范围内对于投资资本的角逐日益加剧。从上世纪90年代初世界范围内的企业管理层就开始着眼企业价值管理，实现价值增长已成为当今企业经营的首要目标，价值指标也成为公司审计过程中的重要衡量标准。本文通过对金融机构价值管理方案的分析，探讨与金融机构经营特点相适应的价值指标。 　　关键词：经济增加值管理方案，风险调整绩效度量管理方案，税后净营业利润，资本成本，风险成本 　　金融机构的特殊之处在于风险管理对于业务运营的基础作用，特别是股本成本对各种风险首当其冲。金融机构主要通过不断扩大贷款业务规模来实现其利润最大化目标，但是由此所导致的不良贷款会增加银行负担甚至会带来银行倒闭的严重后果。为了避开这种情况的发生并且随时保证金融机构的支付能力，银行业务必须以一定的、符合金融监管要求的最低自有资金来进行担保。另外，由于金融机构在国民经济中的特殊地位，有必要对银行业务进行特别的法律监管，如对银行自有资本等进行监管。 　　一、金融机构股东价值指向型管理方案 　　股东价值主要指股本资本的市场值，即股东所拥有的普通股权益的价值。在股东价值指向型的管理方案中所有者的索款和资产占主导地位。上个世纪80年代末90年代初，随着市场自由化和监管放松，股东价值指向型管理方案逐渐引起重视。投资者敏感度不断提高，大幅增长的兼并收购案以及与之相应的严格的公司审计制度都大大提高了投资者的影响力。资本市场指向型企业的重要财务任务就是为其投资者实现长期的价值增长。在大量的理论著作和实践应用中英语词汇“Shareholder Value” 和“价值管理”，“价值指向型企业领导”为同义词。 　　成功经营的金融机构要不断满足多方的信任及期望，其中股本资本的投资者的预期主要是出于以下考虑： 　　股本资金的投资者为金融机构提供作为银行业务运转基础的风险资本供其使用。从监管的角度看一切潜在的市场风险、信贷风险和操作风险都要以股东提供的资金来抵偿。监管方要求的风险资本额度一方面确定了金融业务的类型和范围，另一方面据巴塞尔协议也确定了相应的风险测量策略。自有资本的出资者虽然深知自己的资金面对多种银行风险的挑战，但是他们同时也相信银行的领导层能为其承担的风险提供适当的回报。所以银行领导层必须承担起为其投资资本实现适当回报率的责任。要长期实现这一目标只能不断推行价值管理策略。 　　公司的价值管理过程可分为不同种类。对于金融机构而言，经济增加值管理方案（EVA）方案和RAPM方案起主导作用。它们有以下的相同点： 　　（1） 不断推进盈利增长规模是价值管理的核心； 　　（2）备好的资金要客观透明并按照统一标准配给企业单位要素； 　　（3）不断着眼于提高机遇和竞争力。 　　二、金融机构经济增加值管理方案 （EVA） 　　1.EVA方案基础 　　EVA经济增加值方案是上个世纪80年代由美国学者Joel M. Stern和 G. Bennett Steward III 提出的一套财务管理方案，之后被多家来自不同行业的美国企业在实践中广泛应用。Stewart对EVA的定义为：It is the residual income that remains after operating profits cover a full and fair return on capital （i. e.， the cost of capital）. “ 意思是，EVA是企业的剩余利润。在EVA方案中投资者对于提供资金的最低期望以资本成本的形式表示出来。当一个公司的利润大于资本成本时，公司实现了盈余的EVA值。EVA的计算公式如下： 　　EVA= NOPAT-WACC×RC 　　=税后净营业利润-资本成本×风险资本 　　=（投资回报率-资本成本率）× 风险资本 　　其中： 　　（1）税后净营业利润，NOPAT （Net Operating Profit After Taxes），等价于企业的息前税后营业利润。 　　（2）资本成本，WACC 　　（3）投资回报率在一些文献中被称为已实现利润。这是企业风险资本的税后利润率。 　　（4）资本成本率，COC （Cost of Capital）， 是投资者的利润回报期望。 　　（5）风险资本 （RC）又被称作经济资本是企业为业务运转所投入的资本。 这里是指企业运营的实现NOPAT的必要资本。 　　2.EVA方案在金融机构中的应用 　　（1）税后净营业利润（NOPAT） 　　鉴于企业的账面利润一