泸州市兴泸投资集团有限公司-2015年跟踪评级报告(15年)泸州市兴泸投资集团有限公司-2015年跟踪评级报告(15年).pdfVIP

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泸州市兴泸投资集团有限公司-2015年跟踪评级报告(15年)泸州市兴泸投资集团有限公司-2015年跟踪评级报告(15年).pdf

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? ?????????????! 2015 年公司债券 2015 年跟踪信用评级报告 ? ? 2014 年泸州市对上级补助收入依赖程度依然较高，且财政自给程度大幅降低。2014 年，上级补助收入占泸州市全口径财政收入的 43.87%，较上年提高 0.99 个百分点。 2014 年泸州市全口径和市本级公共财政收入/公共财政支出分别为 41.21%和 62.28%，分别较上年下降 2.61 个和 19.69 个百分点。 ? 公司参股企业泸州老窖经营业绩大幅下滑。2014 年泸州老窖实现营业收入 53.53 亿元，较 2013 年减少 48.68%，实现利润总额 12.17 亿元，较 2013 年减少 74.00%，其为公司贡献投资收益为 2.07 亿元，同比下降 69.87%。 ? 公司在建项目资金需求较大，存在较大资金压力。截至 2014 年末，公司在建项目总投资金额为 1,656,203 万元，已投资 436,110 万元，公司尚需投资 1,220,093 万元，资金需求量较大。 ? 公司有息负债规模大幅增长。跟踪期内，公司有息负债规模较大，2014 年末有息负债规模为 130.36 亿元，占负债总额的比重为 72.68%，同比增长 74.53%，债务压力大幅上升。 ? 公司存在一定的或有负债风险。跟踪期内，公司共有六笔对外担保，共计 8.30 亿元，占公司 2014 年末净资产总额的 5.14%，存在一定的或有负债风险。主要财务指标：项目 2014 年 2013 年 2012 年总资产（万元） 3,409,821.35 2,496,287.66 1,961,974.17 归属于母公司所有者权益（万元） 1,542,418.81 1,363,301.65 1,141,201.87 资产负债率 52.60% 42.76% 39.70% 有息债务（万元） 1,303,629.79 746,937.02 530,170.74 流动比率 4.30 2.70 2.74 速动比率 3.95 2.54 2.67 营业收入（万元）