6建设项目的财务评价.doc

§6　建设项目的财务评价 建设项目在可研阶段需要进行经济效果的评价，以提供给决策者进行投资决策，作为决策者所需的是财务上的评价，因此我们讨论财务评价要知道财务评价在建设项目全过程中所起的作用和位置，新财务制度下的财会记帐的一些基础知识，来讨论财务评价。 §6—1财务评价的作用 财务评价：根据国家现行的财税政策和价格体系，分 析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力，清偿能力及外汇平衡等财务状况，判断项目的财务可行性。 财务评价在建设项目全过程的位置 2.1建设项目全过程：投资前期　　　建设时期 生产时期。 投资前期是决定建设项目经济效果的关健时期，包括有机会研究、初步可研，项目建议书，可研、项目评估、投资决策，在可研和初步可研时都要进行经济效果评价。 2.2财务评价与可研的关系 财务评价的基础数据均来源可研的调查研究,同时财务评价的结果又是可研的重要组成部分。 3.财务评价的作用 3.1衡量竞争性建设项目的盈利能力（国家批准之关键，银行支持之关键）。 3.2权衡非盈利或微利项目的经济优惠措施。 3.3合营项目谈判签约的重要依据（合同谈判的过程也是财务评价测算的过程）。 3.4项目资金规划的重要依据。 §6—2财务评价中的几个具体数据测算 固定资产投资的估算 1资金周转率法： 对不同性质，不同产品的工厂或车间进行资金周转率调查 确定，查国家统计局统计报表。 投资额=（产品的年产量×单价）/资金周转率 2生产能力指数法 y2=y1（x2/x1）n·f n：生产能力指数0≤n≤1 x1：类似厂生产能力 x2：拟建厂生产能力 f：综合调整素数 y2：拟建厂投资额 y1：类似厂投资额 3比例估算法　　　　　　　先估算 总投资＝（主要生产设备或主要生产车间投资）/（占总投资比例）　　同类调查 2.流动资金估算 1按固定资产投资一定比例估算。 2.2按经营成本或年销售收入的一定比例估算。 2.3按单位产量占用流动资金的比例估算。 　一般流动资金从投产第一年投入，利息按全年算，计入财务费用，寿命周期末回收全部流动资金。 负债比例与财务风险。 1设：全部投资为K，自有K0,贷款KL，全部投资利润率为R，贷款利率RL，自有资金利润率R0。 负债比例= KL/ K0 债务比例= KL/K K= K0+ KL R0=（K·R- KL·RL）/K0=（ K0·R+ KL·R- KL·RL）/K0=R+（KL/K0）·（R-RL） 3.2方案财务风险 R＞RL时 R0＞R 贷款越多越有利 财务杠杆效应 R=RL时 R0=R 贷款与获利无关 R＜RL时 R0＜R 贷款越多损失越大 4.借款利息计算 4.1贷款利息计算 4.1.1等额利息法，每期等额付息，最后一期还本及本期利 息。 It=La·i（t=1.2.3……n）CPt= O（t=1.2.3……n-1） La（t=n） It：第t期付息额 CPt：第t期还本额 La：贷款总额 i：贷款利息率 n：贷款期限 4.1.2等额本金法：每期等额还本和相应的利息 It=[La-La/n（t-1）]·i （t=1.2.…n） CPt=La/n (t=1.2.…n) 4.1.3等额摊还法 It+CPt=La(A/P,i,n)=La·[i(1+i)n]/ [(1+i)n-1]（t=1.2.…n） 4.1.4一次性偿付法 It+CPt= O（t=1.2.3……n-1） La(1+i)n（t=n） 4.1.5偿债基金法，每期偿还贷款利息，同时向银行存入一 笔等额现金，到期末存款正好偿付贷款本金。 It=La·i(t=1.2.…n) CPt= La·is/[（1+is）n-1]=La·（A/F，is,n） is为银行存款利率 4.1.6“气球法”，任意偿还本利，到期末全部付清。 4.2 项目建设期贷款利息计算： It=[Pt-1+(1/2)At]×i Pt-1：建设期第t-1年末贷款余额=第t-1年末贷款累计+此时贷款利息累计，At：建设期第t年支用贷款。 4.3 项目还款期利息计算 在项目还款期，每一计息期内要偿还贷款的部分本息。 4.3.1上年末贷款余额大于当年还款能力 I,t=[P,t-1-（1/2）Bt）]×i I,t：还款期第t年利息 P,t-1：还款期第t-1年的贷款余款=建设期贷款累计加第t-1年末以前的利息累计再减第t-1年末之前的还款累计。 Bt：还款期第t年的还款额，按当年年中偿还，半年计息。 4.3.2 上年末贷款余额小于当年还款能力。 I,t=（P,t-1/2）×i §6-3新建项目财务评价 1、财务评价的基本步骤 1.1 财务评价前准备 1.1.1 熟悉拟建项目的基本