2012金融衍工具市场范本.ppt

第六章 金融衍生工具市场;第一节 金融衍生工具市场概述;二、金融衍生工具的类别;金融衍生工具与基础工具（交易）的关系;三、金融衍生工具产生与发展;金融衍生工具迅速发展的原因 1、金融市场风险加剧 2、金融行业竞争加剧 3、科技进步推动 4、金融理论发展 ;第二节 金融远期市场; 二、金融远期合约的种类 金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约等。 （一）远期利率协议 远期利率协议（Forward Rate Agreements，简称FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 ;第二节 金融远期市场;第三节 金融期货市场; 二、金融期货交易特点和功能 （一）金融期货交易有如下特点 1、金融期货合约是标准化合约。 2、金融期货交易的场所限于交易所。 3、金融期货交易很少以实物交割。 4、金融期货在清算时采用逐日盯市制度。 ; (二)金融期货市场主要功能 1.转移价格风险的功能 可利用期货多头或空头把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 对单个主体，期货交易可以消除价格风险，但对整个社会，期货交易并不能消除价格风险，发挥的只是即价格风险的转移作用。 2.价格发现功能 交易所通过电脑撮合公开竞价出来的价格即为此瞬间市场对未来某一特定时间现货价格的平均看法。 ;三、金融期货合约的种类 按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货合约、外汇期货合约、股指期货合约 （一）利率期货合约 1．短期国库券期货合约 2．定期存单期货合约 3．中期国库券期货合约 ; （二）外汇期货合约 外汇期货（Foreign Exchange Futures）是指在期货交易所内以公开竞价方式进行的外汇期货合约的集中性交易。 1．外汇期货的套期保值 2．外汇期货的投机 3．外汇期货的套利 ; (三)股票价格指数期货合约 股票价格指数期货是指买卖股票价格指数的期货合约交易。股票价格指数期货合约也是标准化的。股票价格指数期货的标的物是股价指数。 股票价格指数期货既可以防范非系统风险，又可以防范系统性风险。;四、金融期货合约与金融远期合约的区别 （一）标准化程度 （二）违约风险 （三）交易场所 （四）价格确定方式 （五）履约方式 （六）结算方式 （七）合约双方关系 ;第四节 期权市场; 二、金融期权的种类 按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。 按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。 按照期权合约的标的资产划分，金融期权合约可分为利率期权、货币期权（或称外汇期权）、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权，而金融期货又可分为利率期货、外汇期货和股价指数期货三种。 ;三、期权合约的盈亏分布 ; 四、期权交易与期货交易的区别 （一）权利和义务 （二）标准化 （三）保证金 （四）盈亏风险 （五）套期保值的作用和效果;第五节 金融互换市场;第六节 金融互换市场; （二）利率互换 所谓利率互换（Interest Rate Swaps）就是互换双方交换一系列现金流的合约，在利率互换中，合约双方的标的资产都是相同数量的同种货币，根据合约的规定，一方定期向另一方支付名义本金的固定利息，而后者则定期向前者支付名义本金的浮动利息。其结果类似于两方交换相同??值的不同类型债券所引起的结果。; 三、新型互换 （一）反向利率互换 （二）出售利率互换合约 （三）利率互换回购合约 （四）本金变化型利率互换 （五）本息票利率互换 （六）基差利率（Basis Rate）互换 （七）远期利率互换 （八）利率互换期权（Swap Option）