第7章 股利分配决策.ppt

;７.１利润及其分配管理 ７.２股利政策概述 ７.３股利政策的类型 ７.４我国上市公司股利政策实践 ;7.1.1 利润的构成 利润是企业在一定会计期间的经营成果，反映了企业经济效益的高低。通常情况下，如果企业实现了利润，表明企业的所有者权益将增加，业绩得到了提升；反之，如果企业发生了亏损，表明企业的所有者权益将减少，业绩下滑了。利润往往是评价企业管理层业绩的一项重要指标，也是投资者等财务报告使用者进行决策时的重要参考。企业的利润一般包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。;１.收入减去费用后的净额 收入减去费用后的净额反映的是企业日常活动的经营业绩，是企业利润的主要来源，主要指营业利润。营业利润这一指标能够比较恰当地代表企业管理者的经营业绩。具体的计算公式如下： 营业利润＝ 营业收入－ 营业成本－ 营业税金及附加－ 销售费用－ 管理费用－ 财务费用－ 资产减值损失＋ 公允价值变动损益（ － 公允价值变动损失） ＋ 投资收益（ － 投资损失）;２.直接计入当期利润的利得和损失 反映的是企业非日常活动的业绩，是指应当计入当期损益、最终会引起所有者权益增减变动的、与所有者投入资本或向所有者分配利润无关的利得或者损失。 直接计入当期利润的利得和损失＝ 营业外收入－ 营业外支出 利润总额＝收入减去费用后的净额＋直接计入当期利润的利得和损失 ３.净利润 净利润＝利润总额－所得税费用;7.1.2 　利润分配的原则 １.依法分配原则 为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁布了若干法律、法规，规范了企业利润分配的基础要求、一般程序和重大比例。企业在进行利润分配时应严格遵守国家的财经法律、法规，依据法定的程序进行分配。首先应该依法交纳所得税，纳税后的净利润应当按法定的比例及要求，提留后再按法定的程序在投资者之间进行分配。对此企业只能执行，不能违反。;２.利益兼顾原则 企业有利润时必须及时将所得税上交国家，以保证国家财政收入。发生亏损时，国家也不应再予弥补，而应由企业用以后年度实现的利润进行弥补，做到盈亏自负，以减少国家财政负担，真正在利润分配中兼顾国家利益。投资者作为资本投入者，是企业的所有者，依法享有利润分配权。只有将净利润归投资者所有，所有者才会有投资的动力，因此在利润分配中应兼顾投资者的利益。职工作为利润的直接创造者，除了获得工资奖金外，还要以适当的方式参与净利润的分配，要求从净利润中提取公益金，用于职工集体福利设施的支出。可见在利润分配中也应同时兼顾职工的利益。总之，利润分配中贯彻兼顾各方利益的原则，既可以满足国家集中财力的需要，又可考虑企业自身发展的要求；既可维护投资者的合法权益，又可保障职工的切身利益。;３.公平分配原则 利润分配中贯彻公平分配原则，有两层含义： 第一层是所有的企业在市场经济体制下均站在同一起跑线上，应本着公平的原则遵守同样的法律法规，履行同样的社会责任，进行公平竞争，避免因利润分配而人为地造成不公平不合理的竞争，使盈利越多的企业，从分配中留成的利润越多；另一层含义是所有的投资者都因其投资行为而享有分配权，并与其投资的比例相适应。这就要求企业在向投资者分配利润时，也应本着公平的原则， 按照各方投入资本的份额来进行分配，做到同股同权、同股同利，不允许发生任何一方多拿多占的现象，可以从根本上保护投资者的利益。;４.分配与积累、积累与消费并重的原则 企业在进行利润分配时，除按规定提取法定盈余公积金外，还允许提取一定比例的公益金，另外还可以适当的利润作为积累，最后才向投资者分配利润，暂时未向投资者分配的留存利润，其所有权仍属于投资者。一定比例的留存能为企业扩大再生产筹措资金，增加抵御风险的能力，提高经营的安全系数和稳定性，同时也有利于增加所有者的回报。另外，留存利润还可以以丰补歉，平抑收益分配数额波动幅度，稳定投资报酬的效果，使长远利益与近期利益能有机结合，做到分配与积累并重。为真正发挥上述留成利润所起的积累作用，还必须合理安排内部的积累与消费的关系，规定留利的用途，防止将留利向消费倾斜的现象。所以企业在利润分配中应正确处理好分配与积累以及积累与消费的关系。;7.1.3 　利润分配的程序 作为分配基础的利润，其范畴有两个方面，一是企业的利润总额即税前利润，二是净利润即税后利润。因此利润分配的基本程序包括： １.依法交纳所得税 １）税前利润弥补亏损 企业发生经营性亏损，应由企业自行弥补。当年亏损可以用下一年度的税前利润弥补。下一年度利润不足弥补的，可以在五年内延续弥补。五年内不足弥补的，用税后利润弥补。 ２）计算应纳税所得额 应纳税