第四部分 产业基金投资项目评估.ppt

第三部分 产业基金投资项目评估 第一章 产业投资基金概述—风险投资 第二章 基金投资项目评估 第三章 基金投资项目评估报告 ;第一章 产业投资基金概述—风险投资;第一节 风险投资及其特点; ( 二 ) 风险投资项目的特点1. 风险投资是一种元担保、高风险的投 2. 风险投资是一种组合投资。 3. 风险投资是一种流动性较小的中长线投资。 4. 风险投资是一种权益投资。 5. 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资。;( 三 ) 风险投资项目与一般投资项目的区别;二、风险投资的产生与发展 ( 一 ) 美国的风险投资 ( 二 ) 欧洲的风险投资 ( 三 ) 日本的风险投资 ( 四 ) 我国的风险投资 ;三、发展我国风险投资的意义 ( 一 ) 风险投资是高新技术产业化的催化剂 ( 二 ) 风险投资可以有效改变我国传统的经济增长方式 ( 三 ) 风险投资是促进产业结构调整的重要手段 ( 四 )发展风险投资对增加金融工具,加大、加速储蓄向投资的转化有重大意义 ( 五 ) 发展风险投资有利于完善我国的资本市场 ;第二节 产业投资基金--风险投资主体;第三节：产业投资基金的退出 ( 一 ) 公开上市 公开上市 (IPO) 是风险投资退出的最理 想的方式。 ( 二 ) 出售 ( 三 ) 股份回购 ( 四 ) 破产清算 ;第四节：产业投资基金的运作内容 一、风险投资项目选择 二、项目投资定价方法 三、确定金融工具 四、分阶段投资 五、投资变现 六、项目的管理与监控;第二章 基金投资项目评估(含项目基本评估) 风险投资基金在对项目作出是否投资的决策之前需要分析的材料,以 确定风险投资项目。主要有项目路演、商业计划书、项目基本运作现状 、项目投资价值及资本变现。 一、项目路演 1、公司简介：设立与组织基本情况 2、产品（服务）项目：所属行业及产品（服务）的独特性（技术、专利） 3、产品（服务）的商业运作模式及盈利模式 4、市场及竞争：市场状况及前景，主要竞争对手及公司竞争优势（比较） 5、主要团队：主要团队成员介绍（学历、经历、特长和优势） 6、发展战略：未来（3-5年） 7、融资计划：融资额、融资方式、融资用途、融资后公司财务状况 8、风险及控制：潜在的技术、市场、管理等方面风险、控制措施 ;二、商业计划书及未来收益评估 寻求风险投资的公司必须向风险投资基金提交商业计划书。包括下列 要素： 1.公司产品的性质。 VC 要考虑公司的产品或服务是否在财务上可行 , 以及根据公司提供 的市场调研是否具有好的销售潜力。2.运营现金流。VC 需要了解公司将来的运营现金流是否充足、是否需要继续进行融 资。因此,公司的预期运营现金流必须充足,能够满足所有运营成本和支 付贷款利息的需求。3.收益及降低成本的空间。公司的收益状况，最好有一些可增加效率并降低运营成本的空间。4.生产经验。VC 要确保公司有必要的技术能力来有效地实施生产计划。 5.管理经验。VC 非常看重管理的质量 , 因为他们认为这对于公司的成功非常 重要。公司的管理层不仅要对公司有承诺,还必须具备恰当的技能和 经验。; 6.市场和竞争。要考虑产品市场的性质,包括竞争产品或将来可能出现的新产品所产 生的威胁。7.未来前景。VC 要确保公司未来的盈利前景足以弥补其承担的风险。VC 一般认为 业主在商业计划书中应当详细地说明公司的未来战略。8.董事会席位。VC 可能会要求在董事会上占有席位。常见的做法 是由 VC 委派一名 代表担任公司的非执行董事长。之所以要在董 事会上占席位是为确保投 资利息得到保障 , 并对公司的未来战 略有发言权。9.现有业主所承担的风险。VC 可能希望公司的业主承担现有项目的一大部分投资风险。假如业 主本身就是管理人,承担风险会促使他们拼命努力去追求成功。尽管VC 会提供很大一部分的投资,业主投资也要占其个人财产的很大比重。 ;三、项目基本运作现状 (a) 行业及项目的基本状况 (b) 需求资金的数目及花费使用的详情。 (c) 公司最近的交易数字、资产负债表、现金流量预测和利润预测。 (d) 管理团队的详情,包括管理技能方面的证明。 (e) 主要股东的详情。 (f) 公司当前银行方面的安排及其他融资渠道的详情。 (g) 公司的销售宣传手册或其他发行的宣传材料。;四、风险公司IPO条件的评估 1、基本条件评估 2、业务评估 3、持续获利能力评估 4、管理能力评估 5、其他评估 ;第三章 基金投资项目评估报告 一、项目概要 二、交易架构和上市 三、行业分析 四、竞争力分析 五、财务预测与投资回报分析 六、投资建议