信息披露质量与资本市场估值偏误_徐寿福.pdfVIP

信息披露质量与资本市场估值偏误* 徐寿福 徐龙炳 ( ) 上海对外经贸大学 201620 上海财经大学 200433 【摘要】资本市场估值偏误阻碍了证券市场的健康发展。信息不对称是导致上市公司市场价值长期偏离内在价值 的根本原因，因此信息披露行为对资本市场估值偏误的影响值得研究。采用剩余收益模型 ( ＲIM) 估计上市公 司内在价值，在此基础上构建度量资本市场估值偏误的代理变量，并采用 KV 度量法从总体上考察上市公司信 息披露质量，本文检验了信息披露行为对资本市场估值偏误的影响。本文研究发现上市公司市场价值对其内在 价值的偏离程度与信息披露质量显著负相关;