期权定价方法研讨.ppt

方法介绍及期权定价在资产评估中的应用;目录;一、期权概述;1、期权的概念与分类; 期权的到期日价值：指到期时执行期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的到期日价格和执行价格。 期权的到期日净损益：指到期执行时可以获得的净损益。 期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种，因此期权的到期日价值可以分为四种情况：买入看涨期权，卖出看涨期权，买入看跌期权，卖出看跌期权。;以买入看涨期权为例; 如果到期日的市场价格低于执行价格，则期权持有方不会继续购买，因此到期日的价值就是0，而不会为负，即最低净收入为0;买入看涨期权的到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0） 买入看涨期权的到期日损益=买入看涨期权到期日价值-期权价格 因此买入看涨期权锁定了最低净收入和最低净损益： （1）到期日价值：最低为“0”，最高为“无限大” （2）净损益：最低为“0-期权成本”，最高为“无限大” ;总结： ; 期权价值=内在价值+时间溢价;4、影响期权价值的因素;二、期权定价的理论基础; 无套利期权定价原理是期权定价理论中最基本的原理，是各种期权定价模型及方法中普遍适用的基本原则。 根据无套利定价原则，在一个有效的资本市场上，任何一项金融资产的定价应当是利用该项资产进行套利的机