财务的管理系列培训教材13.pptVIP

第四篇 增长篇Part Ⅳ Increase; 股利分配 企业并购;13. 本量利分析Break-Even Point Analysis;盈亏平衡点的计算： 会计利润： 税后利润=销售收入-成本-销售税及附加-所得税 税后利润=0 即：税前利润=0 税前利润=销售收入-成本-销售税及附加;Q*;例题：某项目设计规模10000件/年某种产品，固定成本9000元/年，单位产品可变成本为50元。预计每件产品销售价格（不含税）为100元，试计算： ● 盈亏平衡点产量； ● 盈亏平衡点销售额；;元;非线性问题;会计盈亏平衡与财务盈亏平衡 会计盈亏平衡：税前利润=0 会计分析方法，对财务决策没有帮助。会计盈亏平衡状态下，项目显然财务上不可行。 财务盈亏平衡：NPV=0 此时，处于项目盈亏平衡的临界状态。财务盈亏平衡状态对项目投资决策起决定性作用。;解：;2. 净现值NPV：;税后利润分配程序;股利及其分类;股利支付程序 ;现金股利的分类;股票股利与资本公积金转赠股本;两者都是一种增资行为（公司资本金增加） 股票股利需交税；转赠股本不交税。 股票股利增加公司总权益；转赠股本不增加总权益。 市场效果： 股票总数增加，EPS减少，每股净资产减少 ，股票价格下降（除权）。 市场上理解为公司具有成长性。;股票分割;股票分割的意义： 1）降低股票的市场价格； 2）增强股票的市场交易性； 3）可能增加公司股东的数目； 4）通常股票分割发出公司稳定成长的信号 股票分割的实质： 公司权益总额并没有增加，老股东的控股比例，拥有的资产数目及权益，分红都并没有发生改变，但股票数目增加，具有潜在的资本增殖能力。;股票回购;股票回购（续）;股利政策理论;影响股利的因素;股利政策实践;我国上市公司的股利政策