高级财务会计第3讲.pptVIP

第三章财务运行结果分析 ; 第一节 财务结果分析 第二节 运行结果的专项分析 第三节 运行结果的综合分析 ; 第一节 财务结果分析;①财务运行结果分析在财务分析架构中的地位及关系;②财务运行结果分析的必要性及可能性;③财务运行结果分析的内容结构;偿债能力：短期偿债能力分析与长期偿债能力分析 营运能力：企业使用资产的效率 盈利能力：企业赚取利润的能力，是企业财务分析的重点 发展能力：企业未来成长的能力 综合财务分析与评价：将各项财务分析指标在一个整体分析框架中，常用杜邦分析和沃尔评分法; 偿债能力 短期偿债能力：流动比率、速动比率、现金比率 长期偿债能力：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、权益乘数、已获利息倍数;盈利能力分析 ——企业财务评价体系中最核心的评价方法 ①销售盈利能力分析 销售毛利率销售净利率 销售毛利率=销售毛利/营业收入*100% 营业利润率=营业利润/营业收入*100% 销售净利率=净利润/营业收入*100% 只考虑了产出与产出的关系，没有考虑投入与产出的对比关系，不能全面反映企业盈利能力，因为高利润可能是靠高资本投入造成的。由此，还应从资产运用效率和资本投入报酬角度进一步分析，以公正地评价企业的盈利能力。 ;②资本金利润率：用于衡量投资者投入企业资本的盈利能力。 资本金利润率=净利润/平均实收资本*100% ③总资产利润率及其分析：反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用权益资本和债务资本获取利润能力的重要指标。 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 总资产利润率=净利润/平均资产总额*100% ④留存盈利率分析 留存盈利率=留存收益/净利润*100% ⑤ 每股收益分析 基本每股收益/稀释每股收益 ⑥ 每股净资产分析 每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数 市净率=每股市价/每股净资产;营运能力分析 ①总资产周转率：企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。 总资产周转率=营业收入/平均资产总额*100% ②营业周期：从取得存货开始到销售??货并收回现金为止的期间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ③存货周转天数=360/存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货 ④应收账款周转天数 ⑤流动资产周转率;发展能力： ①利润增长率：企业报告期的利润增加额与基期利润额的比率，是反映企业报告期实现利润总额比基期实现利润总额增长程度的指标。其计算公式为： 利润增长率=（分析期利润总额-基期利润总额）/基期利润总额*100% ②销售增长率：企业报告期的主营业务收入增加额与基期主营业务收入额的比率，是反映企业报告期内实现主营业务收入比基期实现主营业务收入增长程度的指标，其计算公式为：销售增长率=（报告期的主营业务收入-基期主营业务收入）/基期主营业务收入*100% 企业要扩大盈利能力，最为积极有效的做法是扩大销售，维持销售增长率的较高水平。 ③主营业务利润增长率：企业报告期的主营业务利润增加额与基期主营业务利润额的比率。 ④营业利润增长率; 第三节 运行结果的综合分析 在综合分析法中，最常用的方法是杜邦分析法和沃尔评分法。 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。;杜邦分析法的特点 　　杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。 杜邦分析法的优点 　　采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。;杜邦分析法的的基本思路 　　1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 　 　2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平