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第八章 股 票 市 场;一 、 股票与股票市场概论;（2）股票的基本特征;收益性 人们投资股票的根本目的是为了获利。股票投资者的投资收益来自两个方面： 一是公司派发的股息和红利；二是在公司业绩上升，二级市场股价上扬后获得的差价。 风险性 股票投资的相对高收益也带来了相对高风险。由于经营管理不善，投资者往往不能获得预期的回报或者造成资本金的损失。也会因系统性风险等，使二级市场的投机者因股市波动而造成投资失误。 ;2、股票分类;普通股股东享有的权利有： 公司盈余分配权。经董事会做出决定后，普通股股东有权在优先股股利分配之后从公司的净利润中分取红利。 经营决策投票权。在股份有限公司中，这种权利是通过股东大会来行使的。普通股股东有权出席或委托代理人出席股东大会，对公司的重大事务进行投票表决。 优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权。 剩余资产分配权。股份有限公司破产后，在公司资产满足了债权人的清偿权以及优先股股东剩余财产分配权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。 ;优先股 优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优先于普通股的股份。 特点： 优先股领取股息优先 优先股的表决权会被加以限制甚至被剥夺，对公司经营决策不起实际作用 优先股的股利固定，当公司经营情况良好时股利不会因此而提高 优先股一般没有优先认股权;根据优惠条件的不同，优先股也能分为不同的种类： 参与优先股和非参与优先股。 累积优先股和非累积优先股。 可转换优先股和不可转换优先股。 可赎回优先股和不可赎回优先股。 ;(2) 蓝筹股、成长股、收入股和投机股;收入股当前能发放较高的股利。发行收入股的企业一般处于成熟阶段，无需新的投资项目，且具有较好的盈利能力。收入股留存较少，大量的利润被用作股利的分配。因其收益稳定且无需专业投资知识，较受妇女、老人的欢迎，被称为“老弱妇孺”股票。 投机股是由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确定的公司发行的。这些股票价格波动大、变化快，适合于偏好高风险的投资者。 ;(3) 中国股票分类;国家股又称国有股，是国家作为企业的所有者持有的股票。国家股大多是原国有企业改制为股份有限公司时，原企业中的国有资产折股而成的。 法人股是股份有限公司创立时，以本企业的自有资金折股而成的。与国有股一样，目前法人股也暂时不能上市流通。在实际操作过程中，市场上存在着法人股的场外交易。 个人股也称社会公众股或曰A股，是真正在证券交易所挂牌交易的股票。个人股是社会公众以私有财产投入公司所持有的股份。 人民币特种股，也称B股。B股以人民币为面值，但用美元或港币交易结算。B股可以上市流通，是中国证券市场为实现对外开放，进一步吸引外资的试点。 ;(4) 其他分类方法;3、 股票市场的概念与结构;(3) 股票市场的其他分类方法： 如果按市场的组织形式划分，股票市场又可分为场内交易市场和场外交易市场。 按交易的地理及空间范围，也可分为地方性市场、区域性市场、全国性市场及国际性市场。 在中国，根据币种及参加者的限制，股票市场还可分为A股股票市场和B股股票市场。 这些分类只是从不同的角度看股票市场结构，但作为股票市场的主体结构，主要还是股票的发行市场和股票的流通市场。;4、 股票市场的功能;(3) 优化资源配置。 投资者通过及时披露的各种信息，选择成长性好、盈利潜力大的股票进行投资，抛弃业绩滑坡、收益差的股票，这就使资金逐渐流向效益好、发展前景好的企业，推动其股价逐步上扬，为该公司利用股票市场进行资本扩张、吸引优秀人才、开发高新技术产品、扩大再生产等提供了良好的运作环境。 而产权含糊不清、业绩差、前景黯淡的企业股价下滑，难以继续筹集资金，以致逐渐衰落。这就等于利用市场的力量，促使资金向最佳投资场所配置、集中。 (4) 分散风险。 从资金需求者来看，通过发行股票筹集了资金，同时将其经营风险部分地转移和分散给投资者，实现了风险的社会化。 从投资者角度看，可以根据个人承担风险的程度，通过买卖多种股票和建立投资组合来转移和分散风险。;二、 股票发行市场;核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。在核准制下，发行人的发行权由审核机构以法定方式授予。 ;(2) 股票的发行条件;b) 实行核准制市场的发行条件;2、股票发行方式;（1） 公开发行与非公开发行;非公开发行 非公开发行又叫私募，是指发行公司只对特定的发行对象推销股票。 非公开发行方式主要在以下几种情况下采用： 以发起方式设立公司。当采取发起方式设立公司时，是由发起人全额出资认股，不必公开发行。 内部配股。即股份公司按照股票面值向原有股东分配该公司的新股认购权。 私人配股。