指数股票式基金.ppt

*;第一節 證券之基本特性 第二節 股票 第三節 債劵 第四節 共同基金 第五節 指數股票式基金 第六節 衍生性金融商品 ;;第二節 股票;; ;普通股之法定權利 (1) 盈餘之分派權 (Distribution of Dividends) (2) 剩餘財產分配權 (Residual Claims) (3) 新股認購權 (Preemptive Rights) (4) 股份任意轉讓權 (Transferring Rights) (5) 表決權 (Voting Privileges) (6) 查核權 ;例、[股票之分類] 西歐有不少公司將普通股區分為 A 股與 B 股兩種等級，投票權與配發股利權利不同。 追縱股 (Tracking Stocks) ：美國通用汽車公司 (GM) 區分旗下 Hughes 航空公司為 H 股、EDS 公司為 E 股，對 GM 沒有投票權。 創始人股票 (Founder‘s Stock) ：這種股票可以有較高的投票權 (例如 1 股具有 5 股投票權) 。 中國大陸的普通股區分為 A 股與 B 股。; ;;債券類型 政府公債 (Government Bonds) A.中央政府公債 B. 地方政府公債 公司債(Corporate Bonds) 金融債券(Bank Debentures) 例、[金融債券之發行] ?臺灣的「金融債券」過去只有只有儲蓄銀行及專業銀行才可以發行，但2000年之後，財政部開放一般商業銀行亦可發行。 ?專業銀行 是為特定目的所設的銀行，如交通銀行、農民銀行、輸出入銀行、土地銀行、中小企業銀行等。;?;;;;可賣回債券 (Putable Bonds) 債券設定「提前清償條款」 ，持有人在一時間之後，可以要求發行公司以約定價格贖回債券。 ? 例、〔可賣回公司債〕 統一公司 1996 年發行台灣第一個「可賣回公司債」，投資人可隨時要求公司提前贖回，為債券與「選擇權賣權 (Put Options)」的組合。 發行金額新台幣 15 億元，票面利率 5.275% (當時一般債券利率約為 6%)。;依利息特性區分： 收益公司債 (Income Debenture) 有獲利才發放利息，風險高，必須支付較高的利息。 零息債券 (Zero-Coupon Bonds) 從發行到還本之間不發放利息，以折價方式出售。 ;垃圾債券 (Junk Bonds) 發生財務困難或以 LBOs 進行購併的公司所發行。 抽獎債券 (Price-Indexed Bonds) 由發行人定期抽出得獎債券號碼，依中獎之大小給予不同金額，作為利息費用。;浮動利率債券 (Floating-Rate Bonds) 以浮動利率方式付息的債券。 物價指數連動債券 (Price-Indexed Bonds) ? 利率依物價指數調整或股價指數之債券。 ? 「指數債券」在高通貨膨脹國家 (如巴西) 盛行。 股價指數連動債券 (Stock-Indexed Bonds) 利率隨股票指數變動，但股價下跌時的基本利率不變。;期初指數;實體資產債券 (Physical Asset Bonds) 以實體資產來支付本息，通常是發行公司的產品，例如黃金、石油、葡萄酒等，但債券流通性低。 ? 例、石油債券 美國標準石油公司 (Standard Oil) 1986 年發行了一批「石油債券」，條件如下： 到期日之本金： $1,000 + (到期日油價 - 25) ? 170。 到期日油價上限： $40。 ? 油價愈高對債權人愈有利，最高可領回 $3,550 。 ;本利分離債券(Separate Trading of Registered Interest and Principal Bonds, STRIPS Bonds) ? 「本利分離債券」亦稱為「分割債券」，是指將本金與利息分開交易之債券。 ? 「分割債券」是 1980 年代初由投資銀行發行，將債券本金交付信託，發行折價之零息憑證給投資人，而投資銀行則取得利息。 ? 後來美國財政部自己發行了「本利分離債券」，由聯邦備制度的登錄系統進行結算與交割，搶走了大部分「本利分離債券」市場。;新陸書局股份有限公司 發行;新陸書局股份有限公司 發行;新陸書局股份有限公司 發行;;;; ;「封閉式基金」價格波動相對比「開放式基金」大。 「折價」的計算： 折價 (溢價) 幅度= (基金市價-基金淨值)/基金淨值。 封閉型基金「折價」過高，可要求改為開放型。 ;3. 一般投資標的之基金 (1) 股票 (成長) 型基金：追求「資本利得」。 (2) 平衡型基金：同時以股票及債券為投資標的之基金。 (3) 債券 (收益) 型基金：以長期穩定利息收入為目標。 (4) 貨幣