LME市场交易规则_直达国际期货.pptxVIP

期货业务培训  LME交易规则;LME简介 LME是伦敦金属交易所（London Metal Exchange)的简称，是一家有着135年历史的世界最大的基础金属期货交易市场，2010年LME全年的金属交易量达1.203亿手，全年的金属交易金额达到11.6万亿美元。世界上大部分的重要矿业公司和金属生产商、商业和投资银行以及许多与金属贸易相关的公司和制造厂商都是伦敦金属交易所的会员。; LME历史 1877年一些金融交易商人成立LME，只交易铜和锡。 1920年引进铅锌，在此之前为非正式交易。 1978年引入原铅交易。 1979年引入金属镍。 1992年引入铝合金。 1999年引入白银，但白银目前基本为OCT交易，非LME正式交易。 1986年铜的标准提高至A极铜（GradeA),1989年锡的交割标准提99.85% 2000年在铜铝镍铅锌锡六个商品的基础上创立了LMEX-伦敦金属交易所期货指数，指数不能进行实物交割，与股指市场一样。 ;三月合约的由来 当时英国队铜和锡的需求量很大，需要大量从智利和马来亚（现在的马来亚和印度尼西亚）。为了避免价格起落的风险和船运途中的其他风险，交易所确定以三个月未标准交割日期（因当时从马来亚和智利海运至因果一般需要三个月时间）;LME会员的构成 根据伦敦金属交易所的会员的权力和义务，可以分为7种会员，呈阶梯式分布： （1) Ring Dealing 圈内会员 (2) Associate Broker Clearing 准经纪清算会员 (3) Associate Trade clearing 准交易清算会员 (4) Associate Broker 准经纪会员 (5) Associate Trade 准交易会员 (6) Individual member 个人会员 (7) Honorary member 荣誉会员;会员权力和义务 第一种：圈内会员ring member:伦敦金属交易所圈内会员必须是伦敦清算所会员，同时也是英国金融监管局FSA的会员，获得英国2000金融服务与市场准则法授权。可以进入圈内进行公开叫价交易，可以进行24小时不断的Interoffice trade，可以签发客户合约，即成为客户的“对睹家”或“庄家”。 目前LME拥有12个圈内会员 AMT（英资） Sempera Metals （美资） Barclay（英资） Societe Generale （法资） Carr Future（美资） Sucden(UK)Ltd （英资） Credit Lyonnais Rouse（法资） Triland Metals ltd （日资） Man Financial（英资） Metdist Trading（印度，LME前主席Bagri控股） Natexis Metal （法资） Refco Overseas （美资）; 第二种：准经纪清算会员：伦敦清算所会员。第二种会员性质基本与第一种会员一致，除不能在圈内交易外，享有与第一种会员的全部权利和义务。其会员如：花旗银行、汇丰银行、AIG、高盛等伙计大型投资银行或投资公司。 第三种：准交易清算会员：伦敦清算所会员。只能通过一、二类会员进行交易，不能再圈内交易，也不能签发客户合约，其实质基本与客户一样，但可以自行与伦敦清算所进行自行业务的清算。其会员如：瑞 士贸易商 Glencore，挪威 Hydro 铝业公司，以及荷兰 Hunter Douglas 公司等国际大型贸易或工业公司。 第四种：准经纪会员。准经纪会员除了不是伦敦清算 所的成员和不能进入圈内进行交易外， 其权利和义务基本与第一和第二类会员一样， 是英国金融监管局 FSA 的会员， 获得英国 2000 金融服务与市场准则法授权， 可以进行 24 小时不间断的 Interoffice trade，可以签发 LME 合约。其会员如 ADM 投资服务公司、Carr 期货公司、Fimat 国际银行等专门经纪公司。; 第五种：准交易会员。准交易会员向交易所缴纳少量的 年费，享有一定的知情权，除此无其他权利。其成员主要为智利铜公司、美铝、 加铝以及 Bill