债券市场综述416.docVIP

2013年4月16日债市综述 摘要：交易员称中国央行周一同时开展正逆回购操作询量，加大资金回笼力度，周二进行580亿元正回购操作。银监会要求各银行不得新增融资平台贷款规模；3月全国公共财政收入9608亿同比增6.1%。摩根大通下调2013年中国经济增长预期至7.8%。中小私募债面临发行困境，国泰君安5单流产；企业债净融资量创新高分析称信用债杠杆模式存隐患。 ――――公开市场情况―――― 1、隔夜回顾 【交易员称中国央行周一同时开展正逆回购操作询量】交易员称，中国央行周一（4月15日）同时开展正逆回购操作询量，央行对一级交易商开展7天、14天逆回购操作询量，同时还开展了28天正回购操作询量。 今日市场 【交易员称央行加大资金回笼力度周二进行580亿元正回购操作】交易员透露，中国央行周二（4月16日）进行580亿元28天正回购，操作规模较上周同期增加近一倍。由于缴税干扰已过，而周一（4月15日）退回存款准备金较多，银行间资金又重归极度宽松；从本周起公开市场到期资金量开始显著增多，在这种情况下，央行适当加大回笼资金力度完全符合市场预期。 本周公开市场到期资金870亿元，均为正回购到期，为近八周以来最大单周到期资金量。此前，央行连续八周净回笼资金共计1.11万亿元，操作品种均为28天正回购，利率始终保持在2.75%不变。 ――――要闻资讯―――― 【穆迪将中国主权信用评级展望从“正面”下调至“稳定”】4月16日，穆迪将中国主权信用评级展望从“正面”下调至“稳定”，维持中国的Aa3评级不变。此前惠誉将中国的长期本币发行人违约评级从AA-下调至A+。 【财政部：3月全国公共财政收入9608亿同比增6.1%】财政部网站4月15日公布数据显示，3月份，全国公共财政收入9608亿元，比去年同期增加550亿元，增长6.1%。1-3月累计，全国公共财政收入32034亿元，增长6.9%，比去年同期回落7.8个百分点。 【国家统计局：一季度GDP同比增长7.7%经济运行总体平稳】4月15日，国家统计局公布，今年以来，面对复杂多变的国内外环境，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，以提高经济增长质量和效益为中心，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政???，不断加强和改善宏观调控，加快转变政府职能，加快转型升级和结构调整，国民经济运行总体平稳。 【银监会要求各银行不得新增融资平台贷款规模】银监会近日下发的《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》要求，各银行控制地方平台贷款总量，不得新增融资平台贷款规模。《指导意见》明确，新增贷款应主要支持符合条件的省级融资平台、保障性住房和国家重点在建续建项目的合理融资要求。对于现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷款占比不高于上年。银监会要求各银监局要汇总辖内融资平台贷款偿还情况，按季进行风险分析。对于不能按方案落实资金来源、未能按期偿还到期贷款或存在以贷还贷问题的，各银行要立即向监管机构报告，并及时与地方政府进行沟通，采取措施及时处置，避免出现重大违约事件。 【部分投行下调中国全年GDP预估至8%下方】中国公布一季度GDP意外逊预期后，包括摩根大通和澳新银行在内的部分机构下调对中国2013年全年经济增长的预估，但预计在较高社会融资规模带动下，二季度情况会有所好转。摩根大通将其2013年GDP增长预估下调至7.8%，澳新银行亦下调全年经济增速至相同水平，并同时将通胀预估从此前的3.8-4.0%调降至3.5%。 【一季度债基分红110次去年同期分红37次】今年一季度，纳入统计的100只债基分红110次，分红总额为16.46亿元；而在去年同期，债基仅分红37次，共分红2.02亿元。 【市场对于货币政策走势预期产生分歧料四月步入关键期】近日，一季度经济与金融数据相继公布，较低的CPI、PPI以及不高的PMI、外贸数据，与炙手可热的金融数据显得不那么“和谐”。因此，市场对于未来货币政策走势的预期，也因金融数据“含水”量的判断不一致出现了差异，因此4月将是更重要的政策观察期。 【企业债净融资量创新高分析称信用债杠杆模式存隐患】3月企业债净融资量3871亿，创下单月历史新高，但从需求来看，包括广义基金、券商在内的各类投资者对信用债趋之若鹜，但投资策略却相当趋同。业内人士认为，机构投资者多采用简单的信用债杠杆，投资模式高度趋同，一旦信用风险加大或流动性趋紧，累积风险也相应放大，值得警惕。 【信达澳银孔学峰：多因素将支撑债市继续向好】信达澳银固定收益副总监、信达澳银信用债债券型基金拟任基金经理孔学峰认为，在流动性维持宽松、经济弱复苏和通胀维持低位等基本面支撑下，对二季度债市依然持乐观态度，但需警惕三季末通胀拐点的风险。 【利率债发行趋热分析料收益率下行动力难持续】4月伊始，债市交易旺盛，市场收益率整体