财务管理学》复习课2012[修改版].pptVIP

《财务管理学》复习课;第一章 总论;;;;;第二章 财务管理的价值观念;;;;简写为 FVIFAi%,n (年金终值系数);PVAn;简写为 PVIFAi%,n (年金现值系数);3.先付年金的终值和现值 先付年金—每期期初支付的年金 由于先付年金的计息期从年末提前到年头，因而与普通年金终值和现值相比，先付年金的终值和现值都要扩大(1+i)倍。;另外一种求先付年金终、现值系数的方法： n期先付年金 终值 系数＝FVIFA i%,n＋1 - 1 n期先付年金 现值 系数＝PVIFA i%,n－1 + 1;;第三章 财务分析;;杜邦财务分析法;权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率大，权益乘数就高，说明负债程度较高，会给企业带来较大的杠杆利益与较大的财务风险。 销售净利率和资产周转率进一步分解，层层分解，最终将影响权益净利率发生升降的原因具体化。 ;权益净利率;第五章 长期筹资方式;第六章 资本结构决策;（2）内涵 筹资费用：在资金筹集过程中支付的各项费用。用资费用：资金使用过程中支付的费用。;（3）表现形式 资本成本率：个别资本成本 综合（加权平均）资本成本;2.资本成本的测量 一般形式： （1）不考虑时间价值情况下 （2）考虑时间价值情况下 ;个别资本成本 （1）长期借款成本 ;（2）债券资本成本;（3）普通股资本成本;二、综合资本成本（加权平均资本成本）;营业杠杆利益与风险;营业杠杆计量---经营杠杆系数（DOL）特别需要说明的是：此处的固定成本F不包含利息费用。;经营风险：与企业经营有关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润加倍变动的风险。 影响因素： 产品需求：需求越稳定，经营风险越小。 产品销售额：销售额越大，经营风险越小。 单位变动成本：单位变动成本越大，经营风险越大。 固定成本总额：固定成本总额越大，经营风险越大。 调整价格的能力：当成本变动时，调整价格的能力强，经营风险小。;财务杠杆利益与风险;财务杠杆的计量----财务杠杆系数（DFL）;财务风险：企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。 影响因素： 1、资本规模：资本总额上升，财务风险加大。 2、资本结构：资产负债率上升，财务风险加大。 3、利率：利率上升，财务风险加大。 4、EBIT：息税前利润增大，财务风险减小。;总杠杆（联合杠杆）;最佳资本结构的确定;（一）资本成本比较法（P208）;（二）息税前利润-每股收益分析法（P210）;（二）EBIT-EPS分析法;结论;第七章 内部长期投资的管理;;;投资决策指标评价;2.折现现金流量方法;（二）获利指数（PI）; 在采纳与否的决策中， 若获利指数≥1，表明该项目的报酬率≥预定的投资报酬率，方案可取； 反之，则方案不可取。 在选择互斥的决策中，则获利指数大于1且金额最大的为最优方案。 ;（三）内部报酬率（IRR）;2、内部报酬率法的决策规则 对互斥选择投资决策时，应优先内部收益率高的方案；对选择与否投资决策时，应设置基准贴现率ic 当IRR≥ic ,则方案可行； 若IRR＜ic ,则方案不可行。 ;;寿命不等的互斥项目的决策;等值年金法; 三、固定资产更新决策;第九章 营运资金管理;第十章 利润分配及股利政策