跨境资本流动“突然中断”对人民币汇率的影响研究.pdfVIP

金融与经济 ??．? ??? ? Finance and Economics ???????????????????????? 人民币汇率的影响研究 一姚小义。易静为 在人民币国际化和资本账户进一步开放的双重背景下，中国跨境资本的流动规模不断扩大、波动日趋 频繁，一旦演变为“突然中断”将会严重冲击人民币汇率的稳定，进而影响宏观经济。本文采用分位数回归模 型全面研究了“突然中断”对人民币汇率的冲击效应，实证结果表明净资本流入“突然中断”和总资本流出 “突然外逃”的发生均会导致人民币贬值，前者在汇率较高位时冲击效应大，后者在汇率低位时冲击效应大； 而总资本流入“突然中断”无显著影响。 ?丶?蔧资本流动；突然中断；人民币汇率；冲击效应 【中图分类号】?? 【文献标识码”