基金公司及子公司、券商、信托、期货、保险资管业务深度分析综述.docx

PAGE18 / NUMPAGES18 基金公司及子公司、券商、信托、期货、保险资管业务深度分析 “大资管时代”的到来，使基金公司及子公司、券商、信托、期货、保险等诸多机构纷纷发行展资管业务，资产管理和财富管理日益成为各类金融机构的主要市场领域。本文主要从资管业务的发行主体来研究不同主体如何开展资管业务。 一、基金公司及子公司资产管理业务 （一）基金公司专户业务 根据基金业协会数据，截止截至2015年12月31日，基金管理公司及其子公司专户业务合计21197个产品，资产规模达125974.88亿元。具体情况如下表： 产品类型 产品数量（只）资产规模（亿元）基金公司 510540262.14其中：一对一产品 199621263.15其中：一对多产品 31097245.69其中：社保基金及企业年金　11753.3基金子公司 1609285712.74其中：一对一产品767461275.15其中：一对多产品841824437.58合计21197125974.88 1、法规体系 《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 关于实施《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》有关问题的规定 《基金管理公司单一客户资产管理合同内容与格式准则》 《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》 《关于进一步加强特定客户资产管理业务风险管理的通知》 2、业务分类 基金公司开展特定客户资产管理业务可以采取两种方式，其一为单一客户办理特定资产管理业务（单一专户），其二为特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）。其中单一专户的委托人可以为自然人、机构、其他组织以及《私募投资基金监督管理暂行办法》所认定的合格投资者。 3、 单一客户资产管理业务（单一专户）业务规则 （1）基本要求 单一客户资产管理业务（单一专户）其客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币，中国证监会另有规定的除外。 其初始委托财产可以为现金、股票、基金、期货保证金及其他资产。其中单一专户可以是管理人主动管理型，也可以是被动管理即通道型??? 一般单一通道专户必须具备条件为： A、委托人或者委托人聘请的投顾或财务向管理人出具投资指令； B、管理人仅承担事务性管理职责； C、原状返还条款； （2）投资范围 单一客户资产管理业务（单一专户）可以投资现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品； 根据其投资范围可以细分一下投资类型，大致可以分为5类； A、股票类：投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）； B、期货类：主要投资于期货、期权及其他金融衍生产品； C、固定收益类：投资与银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的比例高于80%（含）； D、非标类：投资于未在公开证券交易场所转让的股权、债权及其他资产权利的资产比例高于80%（含）； E、其他类：投资范围及比例不属于以上类别的产品。 （3）备案须知 单一客户资产管理业务（单一专户）的备案日期为资产管理人、资产委托人及资产托管人签署完毕之日起5个工作日向基金业协会备案（之前是向证监会备案，现在是向基金业协会备案，如果想了解请查阅陆家嘴试验田历史文章——备案系统V3.0解析）。此时委托财产并非已经到账，实践中这种情形也比较多，即资管计划成立生效，拿到了基金业协会的备案证明表，进行交易所或者中登开户使用，但是并未运作，真正运作之日为委托财产到账之日（或下一个工作日），概括的讲单一资管计划签署即成立生效，但是资管计划并非生效之日起开始运作。需注意的是基金业协会已经下发通知：已经备案的一对一产品，若未起始运作，但管理人已与委托人确认不再其实运作或按合同约定符合终止条件的，请公司进行终止报备。 （4）单一客户资产管理业务（单一专户）可以随时开放，但是不可以通过交易所或者其他监管认可的平台进行份额转让。 4、 特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）业务规则 （1）基本要求 A、现行监管下特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）的类型只可以为主动管理型，监管明令禁止开展一对多通道业务；如果对多专户中涉及投顾的聘任的，仅仅有投资建议权，管理人有权拒绝执行； B、特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）委托人需为合格投资者，委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、判断和承担相应投资风险的自然人、法人、依法成立的组织或中国证监会认可的其他特定客户。 关于合格投资者，《私募投资基金监督管理暂行办法》第13条明确规定具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募