现代企业引进职业经理人的损失分析代理成本的观点.PDFVIP

管 理 工 程 学 报 !#$%，’$( )*+,-# . /,0*12+3-# 4,53,66+3,574,53,66+3,5 8-,-5696,2 (::; 年 第 ( 期 现代企业引进职业经理人的损失分析：代理成本的观点 李善民，王彩萍，朱 滔，李 珩 （中山大学管理学院，广东 广州 ;%:(;） 摘要：现代企业所有权和经营权的分离带来了代理关系，而代理关系的存在又必然产生代理成本。本文运用 模型对代理成本发生的可能性及其影响因素进行分析，并结合我国实际提出降低代理成本的思路。 关键词：职业经理人；剩余损失；代理成本 中图分类号：=(% 文献标识码： 文章编号：%::?@A:A（( (::;）:(@::?:@:A ! 引言 委托——— 代理模型（W+3,M3R-# 56,2 806#） 以所有权和经营权分离为特征的现代企业中，所有者与 # 相关回顾 经营者之间存在着委托代理关系。詹森和麦克林认为在委 有关委托——— 代理模型（W 806#）研究文献较为丰富， 托代理的契约关系中，由于契约双方的信息不对称以及契约 从总体上来看，一般可以分为两大类：一类是针对委托代理 双方都在追求效用最大化，代理人并不总是以委托人的利益 关系中某一方面如信息不完全、逆向选择等或者针对某一具 最大化作为自己行动的最高准则，在代理关系下必然产生代 体问题构建委托——— 代理模型，以此来分析和解决问题；另 理成本［%］。 一类是运用委托——— 代理模型，或者更准确的说是运用委托 国外对代理成本的研究文献较为丰富，其中较为经典的 代理理论来检验分析实际问题。 定义是詹森和麦克林从合同角度把代理成本分为三个部分： 前者如近期 SQ36#6 和 I-9G-MQ 建立 W 模型探讨了代理 委托人的监督支出、代理人的保证支出和剩余损失［%］。其他 人原先所拥有的财富如何影响委托人的剩余索取权以及代 ［ ］ 相关研究在涉及到代理成本时，一般将代理成本限定在詹森 理成本，以此来说明代理人的选择问题 ( ；+N- 强调了逆向 和麦克林定义的代理成本中剩余损失部分! 。而国内对于 选择时委托——— 代理模型的扩展应用，并设计了一个存在多 ［ ］ 什么是代理成本，理论界虽存在较多分歧，但对于将代理人