申银万国-机场行业2009年12月份经营数据点评暨年报前瞻-100128.pdf

行业及产业 交通运输/机场 2010 年 1 月 28 日 货邮加速增长，期待 2010 年国际线旅 行业研究 客复苏 ——机场行业 2009 年 12 月份经营数据点评暨年报前瞻 / 行业点评 看好（维持） ? 2009 年 12 月，前 50 家机场旅客吞吐量保持 19.5%的快速增长水平。浦东、白 云、深圳、厦门旅客吞吐量分别同比增长 16.6%，14.6%，16.7%，24.6%。 相关研究 ? 国际航线旅客吞吐量走入正增长通道，浦东机场 12 月国际和地区旅客吞吐量 《货邮恢复增长，国际线旅客随之复苏 同比增长 11.9%，全年同比下降 6.6%。由于外围经济复苏和世博会效应，在2009 ——机场行业 10 月份经营数据点评暨 三季报回顾》2009/12/31 年低基数上，2010 年国际地区线旅客的复苏值得期待。 《国际旅客和货邮增长将加速，助机场 2009 年 12 月，国内和全球主要机场货邮吞吐量均加速增长。12 月上海、深圳、 走出收入低增长——机场行业 10 月份 ? 经营数据点评暨三季报回顾》 厦门、香港货邮吞吐量分别增长了 47.9%、30%、34.7%、35.5%。香港、法兰克 《国际航线旅客吞吐量显著复苏—机 福、洛杉矶则分别增长 36%，29%，25%。 场行业 8 月份经营数据点评》 2009/9/22 ? 预计 2010 年主要机场旅客和货邮吞吐量增速将达到 15%，货邮有望超预期。 《机场行业中报回顾——利润增速复 2009 年全年，前50 家机场旅客吞吐量增长 19.5%，在2008 年增长 4.3%的基础 苏，期待估值折价修复》2009/9/11 上快速反弹。预计 2010 年旅客吞吐量保持 GDP1.5 倍的弹性，全行业恢复到 15% 《兼具稳定性和估值优势——机场行 左右。2009 年全年前 50 家机场货邮吞吐量同比增长 5%，受国际经济危机的影 业 2009 年下半年投资策略》2009/7/2 响，延续了 2008 年的低增长（5.1%）水平，预计 2010 年受国际经济的复苏和 《业绩增速放缓，稳定性仍是看点—— 低基数效应影响，货邮吞吐量增速将恢复到 15%以上。 机场行业 2009 年一季报回顾、二季度 投资策略》2009/5/8 未来上市公司动态：1、深圳机场的 UPS 亚太转运中心 2 月 9 日投入运营，为 ? 《业务量增速超预期，强调看好评级— 深圳机场带来起降收入增加；2、白云机场东三西三指廊 1 月 30 日投入试运营， —机场行业一季