2016年人大金融硕士考研金融市场学第七章知识点(二).docVIP

考研集训营,为考生服务，为学员引路！ 第  PAGE \* MERGEFORMAT 2 页 共  NUMPAGES \* MERGEFORMAT 2 页 2016年人大金融硕士考研金融市场学第七章知识点(二) 6.金融期权交易的要素（看260页例题） 　　 　　（1）期权交易的参与者（2）期权费（3）执行价格（4）合约标的物和数量单位（5）合约期限和到期日7.股票看涨期权与认股权证比较（1）股票看涨期权与认股权的共同之处1）两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放弃权利2）两者都可以转让（2）股票看涨期权与认股权证的区别1）股票看涨期权是由独立的期权卖者开出的，认股权证是由发行债务工具的股票的公司开出2）认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用，而股票看涨期权则需要购买才可以获得3）有的认股权证是无期限的，股票看涨期权都是有期限的。 　　7.金融期权交易与金融期货交易的不同特征（1）交易场所：交易场所：有的期权合约在交易所内交易（标准化的合约），有的在场外交易（非标准化的合约），期货交易都在交易所内交易。 　　 　　（2）交易双方的关系：期权合约赋予买方一定权利，期权卖方没有任何权利，随时准备履行相应的义务，期货交易双方具有不等的权利和义务（3）风险分担：期权交易买方亏损风险无限，盈利风险无限；卖方亏损风险无限，盈利风险有限；期货交易双方的赢利风险都是无限的（4）保证金：期权买方不具备交纳保证金，期权卖方需要交纳保证金但不必每日计算盈亏，到期前无现金流动；期货交易双方都需要交纳保证金且每日计算盈亏（5）价格波动：期权交易每日价格波动无最高限度限制；期货交易交易所对各类期货合约都规定了每日价格波动的最高幅度9.金融互换与交易掉期的区别（1）表现形式不同：互换以合约形式表现，是一种衍生工具。掉期是一种交易方法，并没有实质的合约，更不是一种衍生工具。 　　 　　（2）交易场所不同：互换在专门的互换市场上交易，掉期是在外汇市场上进行的，本身并没有专门的交易场所。 　　 　　（3）期限不同：互换是1年以上的中，长期货币或利率的互换交易，掉期是1年以内的货币交易。 　　 　　（4）业务操作不同：货币互换是包括利率一起交换的互换交易，前后交割的汇率是一致的，掉期交易其间不包括利率的交换，且前后两个方向相反的交易的汇率是不一致的。 　　 　　（5）目的不同：互换是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工具，掉期交易一般用于管理资金头寸。 　　 　　（三）选择金融衍生工具市场通常有俩部分：场内市场和场外市场股票期权是金融期权最早出现的品种二我国的衍生金融工具市场1992年上海外汇调剂中心率先创办了上海外汇期货市场，开办人民币汇率期货交易，同年12月伤害证券交易所推出第一张国债期货合约1993年3月海南出现非正式股票指数期货交易1994年11月深圳证券交易所认股权证交易掀起热潮远期合约是非标准化的，通常是在俩个金融机构之间或金融机构与其客户之间签定。远期交易一般不在规范的交易所内交易，而是在场外市场中交易。 　　 　　（通俗讲买方将原来买入的期货合约卖掉，卖方将已经卖出的期货合约买回，克服了远期交易流动性差的问题现代期货交易诞生在美国。期货合约最早的标的物是农产品金融期货市场交易者的类型主要有商业性交易商和非商业性交易商俩大类5.金融期货交易的功能从微观角度来看无论哪种形式的金融期货其功能无非俩种：其一为了在交易中赢利或投机；其二为了转移金融资产价格波动的风险。以股票指数期货为例予以介绍（一）股票指数期货的投机功能在股票指数期货交易中，存在“多头”交易和“空头”交易的区别（多头交易是先买进股票指数期货合约，待价格上升时再将合约卖出，从中获利；空头交易是先卖出股票指数期货合约，待价格下跌时再买入的方式） 　　 　　（二）股票指数期货的套值保值功能从宏观角度而言期货市场有价格发现的功能。期货价格是所有参与期货交易的经济上的主体对未来某一特定时间内现货价格的期望或预期。 　　 　　期权交易的参与者主要包括期权买入者，期权卖出者和中介经济商期权费是由期权合约的买方向卖方支付的，也就是购买期权合同的价格合同的约定期限越长，标的的资产（如股票）价格波动程度越大，期权费越高。 　　 　　执行价格是指由期权交易双方在买卖期权时所敲定的某项金融商品在期权合约执行时的价格二金融互换的演变和发展（一）平行贷款（二）背对背贷款（三）互换交易的产生和发展三互换交易市场的主要业务……例题~~~~~~~~书267互换交易市场的主要业务是利率互换和货币互换（一）利率互换利率互换交易最普通的的形式是浮动利率和固定利率的交换（二）货