第6章企业价值评估方法上课.ppt

企业估价方法 ;第四节　相对价值法;本节内容框架 ;一、相对价值模型的原理;二、相对价值模型;（一）市价/净利比率模型（市盈率模型） ;【提示】 ;【注意】 ;【例】 ;（1）计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。 ;（2）如果ABC公司与甲企业是类似企业，今年的实际每股收益为0.9元，未来每股收益增长率是6%，分别采用本期市盈率和预期市盈率计算ABC公司股票价值。 ;（二）市价/净资产比率模型（市净率模型） ;【公式推导的快捷法】 ;　【提示】 ;【例 单选题】 ;【答案】B;（三）市价/收入比率模型（收入乘数模型） ;【公式推导的快捷法】 ;【例】 ;【例 多选题】 ;【答案】AB;【例】 ;三 、相对价值模型的应用;【例】 ;企业名称;【注意】;（二）修正的市价比率;　【例】依前例数据，各可比企业的预期增长率如下表所示。 ;　有两种评估方法： ;（2）股价平均法 （先平均，后对比???;【分析】 ;【提示】由以上公式可以看出，如果目标企业的预期增长率大于可比企业的预期增长率，则修正后的每股价值大于修正前的每股价值，反之，则小于修正前的每股价值。 ;2.修正市净率和修正收入乘数 ;【总结】 ;　【例】 ;四家类比公司及目标公司的有关资料如下 ;　答案 ;（2）分析指出当前是否应当收购目标公司