奔向辉煌演讲20101102王翰宇.pptVIP

;个人简介;企业存在的意义 1) 专业化分工，不断提升效率。企业是体系性的组织。最终把企业打造成一个体系，也就是让平凡的人做出不平凡的事。通过打造这个体系，使管理达到最高境界，即没有管理；使战略达到最高境界，即没有战略。 2) 企业是一个系统性的组织。现在的企业分成两条线：一条线是产品和服务，第二条线是使企业具有持续竞争力的保障系统。 3) 企业是学习型组织。过去认为企业是制造产品的，现在看来，企业是制造思想的。企业内部有两条价值链，一是意识形态价值链，由信息和知识到能力，再到思想。二是物质形态价值链。 ;资本存在的意义 -- 企业生存的血液 -- 持续发展的推动力 企业发展再融资 -- 内部—自有再投入，利润 -- 外部—直接（股权（私募，公募），债权，并购 -- 银行 -- 政策性融资 -- 民间借贷 -- 供应商贷款;自然增长模式;分阶段的资本战略;私募股权融资（公司早期的证券化） -- 无需偿还本金，一种无偿还期的有价证券 -- 改善财务结构，减少企业在发展早期负债率过高，优化治理结构与自身监管 -- 企业快速发展的核燃料，增加企业流动资金，加速产业扩张，产生规模效应，建立难以超越的竞争优势 公募股权融资（公司在公众市场证券化） -- 进一步完善企业治理结构，接受监督机构的监管； -- 建立公众信誉和品牌知名度； -- 建立聚焦效应； -- 实施股权激励计划（ESOP），充分撬动资本市场杠杆效应，数倍于自然增长及企业分红的高回报股东退出模式和员工收益模式（收益杠杆化）； -- 大幅拓宽企业融资渠道，改善股东和企业财务结构，建立长期的资本平台；---- 增强公司的行业整合能力，实现企业低成本的发展和扩张。 ;什么是企业证券化和杠杆化收益？ 是指将缺乏流动性，但能够产生可预见现金流量的资产转化为在金融市场上可以出售和流通的证券，而公众市场投资者作为证券的购买者，将根据企业的未来盈利能力支付一定倍数的溢价。 完全不同于传统商业经营的分红收益，对于证券的出让方，流通的证券将出现杠杆化收益。而杠杆化收益则以企业市场估值为计算基础。 常规分红收益及企业价值估算模式： 企业总股本=500万股 企业税后净利润=RMB1000万元 分红收益= RMB1000万元 企业净资产总额=RMB5000万元 每股价值= RMB10元 杠杆化收益及企业价值估算模式： 假设P/E杠杆=30 企业价值= RMB1000万元x30=RMB30000万元 每股价值= RMB60元;*;*;资本市场的魔法棒---P/E 市盈率（Price/Earnings Ratio，简称PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。 “Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。 一般来说，市盈率水平越高，代表市场对公司未来业绩越好的预期，因为业绩不断提升的过程中，市盈率也在动态变化中，并在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同。 银行存款的问题： 银行存款的市盈率是多少？ 假设目前一年期定期存款利率为2.5％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.5元，按市盈率公式计算： 100/2.5（收益）=40（倍） ;公司估值的其他主要方法;*;*;*;*;*;*;*;*;“华谊兄弟”登陆创业板市盈率高达215倍;*;*;*;;;投资人为什么愿意以几十倍于利润的价格来投资股票？ 原因是股价反映了投资者对于企业的一种预期。投资者对该企业有良好的预期，就会付出更高的股价。影响股价的因素有：;一般认为，市盈率高就意味着投资者预测 1、未来该企业的盈利增长速度快； 2、该企业有特殊的优势，保证能在风险可控的情况下持久取得盈利。 因此，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能准确地估量了该公司的价值。;*;资本市场的法则：;什么样的企业能够上市？ 行业领头企业或细分市场垄断具有核心竞争优势的企业，短期具备快速成长性、长期具备可持续性； 主营业务突出、清晰（交易所不同要求不同，常规占总收入和利润70%以上）； 企业长期发展需要公众资本市场的支持； 企业股东无同业竞争和复杂的关联交易；. 治理结构清晰有效，管理团队稳定。; 传统模式能够成就优秀的企业，但是在现代商业社会中，只有借助资本市场的力量才能够成就伟大的企业，才能够在市场竞争中傲视群雄！;*;按照28.58/