某某物流应收账款收益权投资集合资金信托计划可行性研究.doc

 PAGE \* MERGEFORMAT 1 泰山信托-亚太物流应收账款收益权投资 集合资金信托计划 可行性研究报告 （资金用途：受让亚太物流控股（集团）有限公司持有的对上海亚太物流颐和投资有限公司的应收账款收益权） 信托业务总部 北京业务分部 项目执行经理：XXX 2011年12月《 2012年4月 目 录  TOC \o 1-3 \h \z \u 第一部分：项目基本情况 1 一、 项目摘要 1 二、 项目拟采用方案 1 (一) 交易基本要素 1 (二) 交易结构 2 (三) 交易过程说明 2 (四) 增信措施 3 第二部分：交易对手分析 4 一、 公司基本情况 4 二、 公司股权结构及实际控制人 4 三、 公司组织架构和管理层情况 5 四、 公司经营情况 8 五、 公司财务状况 16 第三部分：应收账款(基础资产)分析 23 一、 应收账款的形成原因 23 二、 应收账款的确认 24 第四部分：资金用途分析 24 第五部分：还款来源分析 25 第六部分：担保方情况 30 一、 担保方基本情况 30 二、 担保方组织架构和管理团队 31 三、 保证人经营情况 32 四、 保证人财务情况 34 第七部分：抵押物及质押物情况 41 一、 抵押物情况 41 二、 质押物情况 43 第八部分 项目风险和收益分析 45 一、 优势分析 45 二、 风险分析 46 第九部分：总体评估及建议 46   第PAGE62页，共 NUMPAGES65页 第一部分：项目基本情况 项目摘要 亚太物流控股（集团）有限公司（以下或简称“亚太物流”）向我司申请转让其合法持有的对上海亚太物流颐和投资有限公司(以下或简称“颐和投资”)的应收账款收益权(该项应收账款收益权净颐和投资、亚太物流、德众资本控股有限公司和德众置业控股(集团)有限公司确认金额为20.37亿元，还款期限与本信托计划期限相匹配)，转让价款拟定为人民币8亿元，具体金额以信托计划实际募集资金为准。信托计划满12个月，亚太物流承诺对上述应收账款收益权进行回购。 项目拟采用方案 交易基本要素 信 托 计 划 方 案 要 点项目名称泰山信托-亚太物流应收账款收益权投资集合资金信托计划交易对手名称亚太物流控股（集团）有限公司信托计划资金额度人民币8亿元信托计划期限12个月资金用途本信托计划所募集资金将主要用于购买船舶、购买船用发动机、集装箱建造、船舶租赁、飞机租赁及餐饮卡系统的开发等，资金需求合计约为12亿元。还款来源亚太物流经营性收益交易结构我司发起设立“泰山信托-亚太物流应收账款收益权投资集合资金信托计划”，募集资金用于受让亚太物流持有对上海亚太物流颐和投资有限公司的应收账款收益权。 信托期限结束时，亚太物流对上述应收账款收益权进行回购。风控措施土地抵押上海亚太物流颐和投资有限公司（亚太物流之子公司，以下或简称“颐和投资”）流将其合法持有的位于上海浦东新区潍坊新村的土地使用权（房地产权证证号：冀房地廊字(2010)第066606号，使用权面积20,832.9平方米）抵押给我司，为本信托计划项下亚太物流的应收账款收益权回购义务提供抵押担保。该宗土地购置费用约为20.37亿元。根据深圳世联土地房地产评估有限公司2012年4月11日出具的《预估说明》(编号：2012-Y03145)，上述宗地抵押价值为人民币2,008,714,545元。股权质押亚太物流、德众资本控股有限公司和德众置业控股(集团)有限公司将其合计持有的颐和投资100%的股权质押给我司，为本信托计划项下亚太物流的应收账款收益权回购义务提供质押担保。根据北京世联华信资产评估有限公司2012年3月29日出具的《关于上海亚太物流颐和投资有限公司全部股权价值资产评估价值咨询预估报告》(世联华信资评报字[2012]第006号)，颐和投资全部股权价值于评估基准日2011年12月31日的市场价值为296,632,000.00元。保证担保德众集团有限公司为本信托计划项下亚太物流的应收账款收益权回购义务提供无限连带责任担保。结 论亚太物流经营规模较大，抗风险能力强；公司账务清晰，信用状况良好；收益良好，期限适当，建议操作！ 交易结构 详见附件。 交易过程说明