芮萌《公司财务》lecture 4 capital budgeting.pdfVIP

芮萌《公司财务》lecture 4 capital budgeting.pdf

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FMBA 资本投资过程 识别 评估 选择 执行与补充 寻找机会 估计相关CF 选择决 建立审核与 补充程序 资本预算方法与策略研究 产生投资计划 和折现率 策指标 投资类型 投入变量 决策方法 绩效评估 必要投资 预期现金流序列 NPV 监控CF 替代投资 折现率 检查是否依然符合 IRR 标准 扩张投资 PI 确定继续/放弃 如失败多,检查 以 多元化投资 回收期 前的步骤 Financial Management Steven S. Wang 2 造就国际一流的金融人材1 1 FMBA FMBA 几种不同的投资规则 互斥的与独立的项目 ? 财务管理的一个主要任务是寻找和评估投资 ? 互斥的项目:几个可能的项目中,只有一个 项目。那么,企业应如何选择长期投资呢? 能被选择。 ? 把所有可选择的项目分级,选出最好的 ? 这里我们讨论以下几种常见的不同投资规则 的优缺点: ? 净现值 (NPV)法 ? 独立的项目:接受或放弃一个项目不影响 ? 回收期法 (Payback Period) 对其它项目的决定。 平均会计收益率 法 ? (AAR) ? 所选择的项目一定要高于最低的接受标准。 ? 内部收益率(IRR)法 ? 盈利指数(PI)法 Financial Management Steven S. Wang 3 Financial Management Steven S. Wang 4 FMBA

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