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第 27卷第 129期 湖南财政经济学院学报 Vol27N o129 2011年 2月 Journal of H unan F inance and E conom ics University Feb2011 从太子奶集团破产风波看企业经营风险管理 王棣华 王红圆 (东北财经大学 会计学院, 辽宁 大连 116025) 摘 要 通过梳理太子奶集团的发展轨迹, 发现盲目的多元化扩张 是导致太子 奶出现资金 链断裂, 并且 最终走向破产重整的主要原因, 但其根本原因在于太子 奶发展战略 迷茫、风险意 识薄弱。太子 奶集团的失利折射出中国企业存在的种种弊端, 对中国本土企业的发展起到一定的警示作用。 关 键 词 太子奶集团; 破产重整; 对赌协议; 经营风险 中图分类号 F275 文献标识码 A 文章编号 2095- 1361 ( 2011) 01- 0140- 06 太子奶集团创建于 1996年, 至今已有整整 14 高, 甚至有半年多没有发过工资, 就连出席央视竞 年的历史。 1996年, 集团董事长李途纯以 100万元 标的 20万元入场券也是借钱买的。背水一战换来了 的启动资金在湖南建立了第一家工厂 株洲太子 太子奶在全国知名度的提升, 太子奶奇迹般地拿到 奶厂。同年年底, 第一批活性乳酸菌饮料产品面世, 了 8亿元的订单, 自此之后太子奶的销售额逐年飙 命名为 太子奶 , 主要在湖南销售, 其 太子奶 升, 市场占有率最高达 762% 。 产品获 1996香港国际名优新产品及技术博览会最高 2、疯狂扩张, 筹谋上市 金奖。自此, 从 100万元的启动资金到 50亿元的实 从 2002年开始, 太子奶先后投资 30多亿元在 际资产, 太子奶集团用 14年的创业完成了一个普通 北京密云、湖南株洲、湖北黄冈、江苏昆山、四川 企业几十 年的发 展路 程, 成 为行 业传 奇。然而, 成都兴建了五大生产基地。此外太子奶还将经营范 2010年 7月 23日, 株洲市对外界通报, 株洲市中级 围扩张至食品、童装、房地产等领域。仅北京一地, 人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限责任公 李途纯就先后注册成立了北京太子童装有限公司、 司进入破产重整程序, 并通过竞争方式选定北京市 北京红胜火投资管理有限责任公司、北京太子奶房 德恒律师事务所为破产重整的管理人。[ 1] 太子奶集团 地产开发公司、北京太子传媒广告有限责任公司、 为何沦落到如此境地? 是发展战略摇摆迷茫? 还是 北京太子奶生物美容化妆品公司等。 2002年底, 李 盲目扩张, 核心不坚? 是过度融资导致深陷资本困 途纯在北京设立了太子奶集团北京总部, 为组建集 局? 还是风险投资惹的祸?