应收账款转率与存货周转率的结合分析.docVIP

阴财会月刊·全国优秀经济期刊 阴窑 窑 援 中旬 企业的资产营运体现了企业在生产经营过程中资本保值 增值的过程，其对于企业的意义好比血液之于身体。一般而 言，资产运营效率越高，获利能力越强，资本增值就快；而应收 账款周转率和存货周转率作为衡量资产营运能力的两个主要 指标，其重要性不言而喻。 单一的应收账款周转率和存货周转率在反映企业资产营 运能力方面虽具有较大作用，然而人们往往是根据所需单独 分析某一周转率的，忽视了两者“光鲜亮丽”的背后可能隐藏 着的巨大隐患。本文以伊利股份为例，重点研究如何将应收账 款周转率与存货周转率两者结合起来进行分析，以对企业资 产运营能力进行更真实的评估。 一、应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性 1. 应收账款周转率和存货周转率指标含义。应收账款周 转率反映企业应收账款收回速度的快慢及其管理效率的高 低。其一般计算公式为：应收账款周转率（次数）=年销售收 入/应收账款平均余额。一定期间内，企业的应收账款周转率 越高，周转次数越多，表明企业应收账款收回速度越快，企业 应收账款的管理效率越高，资产流动性越强。 存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。其一般计 算公式为：存货周转率（次数）=年销售收入/存货平均余额。 一定期间内，企业的存货周转率越高，周转天数越少，表明企 业存货变现速度越快，其运用效率越高，在一定程度上也反映 了企业的盈利能力越强。 2. 应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性。现 行单一的应收账款周转率和存货周转率仅反映企业某一方面 （应收账款或存货）的周转情况。目前，报表使用者往往将两者 孤立计算，之后简单地查看数值的大小，却并未深究两个指标 之间是否存在勾稽关系。孤立的指标分析，在一定程度上无法 真实反映企业的资产运营状况，其原因如下： （1）应收账款周转率高，并不必然意味着企业资金营运能 力强。在企业实行紧缩的信用政策下，由于销售回款快，应收 账款数额必然大大缩小，短期内应收账款周转率可以达到较 高水平。但紧张的付款期限对经常客户提出了更高的要求，而 优质客户数量有限，??终结果可能是自己原有的客户被竞争 对手夺去，导致市场占有率下降。因此，在现实的经营运作中， 赊销有可能比现金销售更有利，它虽然会使应收账款周转率 下降，但换来的却是存货周转率的提升。 （2）存货周转率指标中未将收回现金这段时间包括在指 标含义之中。目前，对存货周转的理解主要有两种具代表性的 观点：第一种观点是“实物流”，认为存货周转是指存货入库、 投入生产直至销售发出，即存货在企业内的库存过程，存货周 转率应反映企业的销货能力；第二种观点是“资金流”，认为存 货周转是指购入存货支付货款、投入生产、存货销售并且收回 货款的资金周转过程，存货周转率应反映存货的变现能力。两 种观点虽然存在着差异，但其计算公式却相同，且现有存货周 转率中的“周转”主要是指存货的库存时间，产品销售后应收 账款的变现天数被分割给了应收账款周转率来反映。为了更 准确地分析存货周转率指标，应将其与应收账款周转率的分 析配合起来，至少要参考应收账款周转率指标。 从上述分析可以看到，应收账款周转率和存货周转率之 间存在一定关联，因此有必要将两者结合起来进行分析，并以 此重新审视企业的资产运营情况。 二、应收账款周转率与存货周转率的结合分析：以伊利股 份为例 应收账款周转率和存货周转率之间的关系会受到企业所 处的市场环境和所采取的营销策略的影响。若应收账款周转 率与存货周转率同步上升，表明企业的市场环境优越，前景看 好；若应收账款周转率上升，而存货周转率下降，可能表明企 业因预期市场看好而扩大产销规模或信用政策，或两者兼而 有之；若存货周转率上升，而应收账款周转率下降，可能表明 企业放宽了信用政策，扩大了赊销规模，这种情况可能隐含着 企业对市场前景的预期不容乐观，应予以警觉。 一般来说，应收账款和存货之间大致是此消彼长的关系。 具体来讲，宽松的信用政策下，应收账款增加，销售渠道变广， 存货周转加快，库存减少。而当信用政策收紧后存货会增多， 为促进销售，释放库存压力，企业会通过放宽赊销额度、延长?应收账款周转率与存货周转率的结合分析 钱晓怡 渊上海大学管理学院 上海 200444冤 【摘要】应收账款周转率和存货周转率是衡量企业资产营运能力的两个重要指标，研究两者的关系对企业意义重大。 本文论述了将应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性，且以伊利股份（600887）为例，分析两者之间此消彼长的关 系，探求实现两者均衡的最佳结合点。 【关键词】应收账款周转率 存货周转率 伊利股份 80 全国中文核心期刊·财会月刊阴 援 中旬窑 窑阴 收账期等优惠条件，把存货转化为应收账款。由此可见，在 销售收入一定的前提下，应收账款周转率与存货周转率之间