国际金融 教学课件 作者 严少洁 8).pptVIP

国际金融（高职高专） ;第二章 外 汇 交 易;【学习目标】;外汇市场 即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 套利交易和掉期交易; 二、外汇市场的基本结构 （一）外汇市场的参与者 1．外汇银行 2．外汇经纪人 3．外汇实际供求者 4．中央银行;（二）外汇市场的主要类型;三、外汇交易的层次;第一节 即期外汇交易;二、即期外汇交易应用实例;2．即期外汇投机交易;第三节 远期外汇交易;二、远期外汇交易中汇率的表示;（二）标出即期与远期的差价;（三）“点数”标示法;三、远期汇率的决定;;四、远期外汇交易的应用;;;2．外汇银行平衡远期外汇头寸;（二）远期外汇投机交易;2．多头投机;第四节 套汇交易;二、直接套汇;三、间接套汇; 在3个或3个以上的市场进行投机套汇，套汇者必须在套汇前对是否存在套汇机会进行判断，如果存在，再来决定套汇的做法。对于3个或3个以上的市场的套汇判断，可依据下述原则。 先将3个或多个市场汇率换成同一标价法（直接标价法或间接标价法），并将被标示的货币的单位统一为1，然后将得到的3个或多个汇率相乘。如果积为1则无套汇机会，如果不等于1则有套汇的机会。上述例子换成同一标价法（间接标价法），被标示的货币的单位统一为1后则为： 伦敦市场 GBP1= EUR 1.3473 巴黎市场 EUR1=USD 1.3523 纽约市场 USD1= GBP 0.5686 3个汇率相乘之积为1.0361，不等于1，说明有套汇的机会。如果纽约市场汇率为GBP1=USD1.8220，那么就没有套汇的机会了。 定理：如果三点套汇无利可图，那么四点、五点以至n点也无利可图。;第五节 套利交易和掉期交易;;三、掉期交易;（二）掉期交易的一般类型及汇率计算;;2．即期对即期的掉期业务 即期对即期的掉期业务，是指买进或卖出一笔即期某种货币的同时，卖出或买入另一笔同种货币的即期。 3．远期对远期的掉期交易 远期对远期的掉期交易，指两笔交易均在超过两个营业日后才交割的掉期交易，也就是说，在买进或卖出某种货币较短的远期的同时，卖出或买入该货币较长的远期。 ;;;;四、抛补套利;1．掉期成本年率与利率差相等时的套利;;2．掉期成本年率大于利率差时的套利;;【本章小结】; END