张亦春《金融市场学》01第1章金融市场概论ppt.pptVIP

前进;第一节 金融市场的概念及主体 ;（一）金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 ;（二）金融市场与产品市场和要素市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是 一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委 托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权 和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 市场交易的是一种特殊的商品即金融资产。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通 过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来 越普遍。; 第一节 金融市场的概念和主体 ;一、政府部门 在各国的金融市场上，通常该国的中央政府与地方政府都是资金的需求者，它们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者，如税款集中收进还没有支出时。另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者。 ;二、工商企业 在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府部门的资金需求者，它们既通过市场筹集短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例和增加盈利；又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。另外，工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。此外，工商企业还是套期保值的主体。 ;三、居民个人 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使其保值增值的要求。因此，个人通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的增值。 ;四、存款性金融机构 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体。存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构和信用合作社。 ;五、非存款性金融机构 保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。 养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金。 投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发行、买卖及相关业务的一种金融机构。 投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 ;六、中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看，首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法，进行公开市场操作。 ;第二节 金融市场的类型 ;（二）资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一是有价证券市场。通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场。它与货币市场之间的区别为： 1. 期限的差别：长期/短期 2. 作用的不同：生产和建设资金/短期周转资金 3. 风险程度不同：期限长、价格变动大导致风险大/期限短，流动性高，价格波动小，故风险小 ;（三）外汇市场 外汇市场广义和狭义之分。狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易 ；广义的外汇市场是指外汇买卖、经营活动的总和。其主要功能有： 1. 实现购买力的国际转移 2. 调剂国际资金余缺 3. 外汇市场所拥有发达的通信设施及手段 ，提高了资金的使用效率 4. 可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促进国际贸易的发展。 ;（四）黄金市场 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。目前，由于黄金仍是国际储备工具之一，在国际结算中占据着重要的地位，因此，黄金市场仍被看作金融市场的组成部分。但随着时代的发展，黄金非货币化趋势越来越明显。 伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 2008年1月9日上海期货交易所也开通了黄金的期货交易。黄金现货交易则在上海黄金交易所进行。有报道指国内地下炒金规模相当于上述交易所的5倍,约250亿元。;第二节 金融市场的类型 ;二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场 直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 而间接金融市场则