第二章汇率制度和外汇管制(修).pptVIP

第二章 汇率制度和外汇管制 ;学习要求 通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，外汇管制的概念、方式，学会运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。 ;第一节 汇率制度 第二节 外汇管制 第三节 我国的外汇管理和汇率制度;一、汇率制度及其分类; （一）固定汇率制 固定汇率制（Fixed Exchange Rate System），是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。实行固定汇率制的国家有义务干预外汇市场以维持市场汇率的稳定。 固定汇率制包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制。 问题???二者的比较？ ; （二）浮动汇率制 浮动汇率制（Floating Exchange Rate System），是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。实行浮动汇率制的国家的货币当局也不再承担维持汇率稳定的义务。 ; 按照政府是否干预来区分，浮动汇率制可分为自由浮动和管理浮动。 自由浮动（Free Floating），又叫清洁浮动(Clean Floating)，是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的变动而自由涨落。 管理浮动(Managed Floating)，又叫肮脏浮动（Dirty Floating），是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要。 ;;思考; 二、关于固定汇率制和浮动汇率制孰优孰劣问题的争论; （二）赞成浮动汇率制的理由 1. 浮动汇率制能确保国际收支的自动平衡； 2. 浮动汇率制能确保货币政策的自主性； 3. 浮动汇率制能防止输入通货膨胀； 4. 浮动汇率制有助于节约外汇储备； ;三、中间汇率制度;案例;;;索罗斯;投资秘诀：突破被扭曲的观念;;; （四）货币局制度 货币局制度（Board Currency System）是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次，它才是一种汇率制度，保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。 ; 其运行机制如下：货币发行机构按照法定汇率以100％的外汇储备作为保证发行本币；当市场汇率高于法定汇率时，货币发行机构卖出外汇从而回笼本币；当市场汇率低于法定汇率时，货币发行机构买进外汇从而发行本币，以保持市场汇率的稳定。 ; （五）香港联系汇率制 1.联系汇率制的内容和运行机制 香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。香港的货币发行是由三家商业银行承担。发钞银行在发钞时，必须向外汇基金按＄1＝HK＄7.8的固定比率上缴等额美元，换取无息负债证明书；发钞行回笼港币现钞时，可按＄1＝HK＄7.8的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元；外汇基金鼓励发钞银行与其他银行的港币现钞的交易以同样的方式进行。由于存在银行同业和公开市场两个平行市场，港币现钞对美元的汇率就固定在＄1＝HK＄7.8的水平上。 ;第二节 外汇管制; 一、外汇管制的概念 外汇管制，又叫做外汇管理。 广义：包括汇率制度选择、外汇直接管制和外汇市场干预三类。 狭义：是指国家对外汇的直接管制，即通过法律、法令、条例等形式，对外汇的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。 ; 二、外汇管制的历史演进 一次大战前：基本上不存在外汇管制。 一战爆发后：外汇管制产生。 一次大战结束后：各国相继放松或放弃了外汇管制。 1929－1933年：许多国际收支严重逆差的国家，又开始了外汇管制。;四、外汇管制的内容;案例：人民币的自由兑换问题;;;;;;;;上海自贸区;;我国不存在对经常项目的管制;我国资本项目开放情况（从具有分析意义的43个子项分析）;;（二）汇率管制;; 2.复汇率制：根据需要对不同的交易实行不同的汇率。 原则：对需要鼓励的交易规定优惠的汇率；对需要限制的交易则规定不利的汇率。 复汇率制采取公开和隐蔽的形式。 公开的：对贸易、非贸易、金融交易实行不同汇