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PAGE  PAGE 4 自然人控股公司的研发投入对公司绩效的研究 　　摘要：研发活动是企业创新的主要来源，创新是形成企业核心竞争力的关键因素，因此，RD投入对公司绩效的影响一直都被国内外学者关注。本文将从自然人控股公司出发，研究研发投入对公司绩效的影响，数据来源于2009年至2012年的创业板上市公司，以研发投入作为解释变量，公司绩效作为被解释变量。其中衡量RD投入的指标是研发经费的投入强度与研发人员的投入强度，衡量公司绩效的指标是营业收入净利润率，本文通过实证研究自然人控股公司中研发投入对公司绩效的影响。 　　关键词：自然人控股公司；RD投入；公司绩效 　　中图分类号：F270.3 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-01 　　一、引言 　　众多学者之间围绕研发投入对企业绩效的影响，更多的是关注经费的投入与公司绩效之间的关系，笔者认为这也是一点缺憾，因此本文从经费与人员的投入强度来研究绩效与投入的关系，得到的结论更全面。 　　所以提出假设： 　　H1：RD资金投入强度与公司绩效有显著正相关 　　H2：RD人员投入强度与公司绩效有显著正相关 　　二、样本的选取与公司绩效的衡量 　　（一）样本公司的选取 　　截止到2015年底在创业板上市的公司共有489家，考虑到RD投入对公司绩效的影响具有累积性，以及样本数据的时间上的有效性，特选取2009年至2012年的上市公司，自然人作为直接控股股东的上市公司共有228家。 　　（二）公司绩效的衡量 　　被解释变量：本文选取营业收入净利润率（OINP）来衡量企业的收益能力的稳定性。本样本选取的解释变量指标数值是2011年、2012年、2013三年的均值，被解释变量指标的数值是2012年、2013年、2014年的均值。 　　解释变量：本文的解释变量有俩个资金投入强度（RDM）、人员投入强度（RDP）。 　　控制变量：本文选取的控制变量为公司的资产负债率（DAR）、公司规模（CS）。 　　三、实证检验及结果 　　（一）研究方法及模型的确立 　　本文运用 spass19.0进行相关的分析。用Pearson进行变量之间的相关性的检验。 　　估计的多元回归模型： 　　其中，a是截距，bi是回归系数，ε是误差项。 　　（二）相关性结果分析 　　从表二的数据中不难发现：营业收入净利润率（OINP）与资金和人员投入强度显著正相关。 　　（三）多元回归分析结果 　　有表二可知，在0.05的水平下，模型的拟合优度较好。Durbin-Watson的值为1.971≈2，可以认为不存在自相关，从VIF的值可以看出，模型不存在多重共线性（VIF0.05，因此不存在异方差现象。 　　四、结论、启示及研究不足 　　通过上述的研究，证实自然人控股公司的公司绩效与研发投入具有正向的影响关系，这里的影响不仅包括研发金经费的投入，还有研发人员的贡献，这种影响中，人才是关键，经费是保障也是基础。二者是共同作用于公司的发展，在二者的贡献上，只有协同，才能既保证了公司利益实现最大化，也可以更加充分的利用资源，不至于造成资源冗余或者不足的现象。 　　但是，影响公司绩效的因素有很多，在不同规模下，不同的环境中，不同的行业可能都会对投入带来的效益产生影响，文中截取的数据只是一部分，多是制造业和电子设备服务业，并不能代表其他行业的情况也是如此。文中的一些观点与结论不完善也可能与现实???些偏差，种种的问题有待我们进一步的研究。 　　参考文献： 　　[1]孟祥云.科技进步与经济增长互动影响研究[D].天津：天津大学管理学院，2004.9. 　　[2]宋志华.中国1987-2004年RD投入与经济增长关系的实证研究分析[D].北京：对外经济贸易大学，2007：3. 　　[3]Keith.W.Chauvin Benchmarking the strategic management of technology [J].Research Technology Management.1995.38（1）：45-46. 　　[4]Sharma B.RD strategy and Australian manufacturing industry： an empirical investigation of emphasis and effctiveness [J].Technovation.2003.23（12）：929-937. 　　[5]梁莱歆.张永榜.我国高新技术企业技术竞争力实证分析[J].科研管理，2005（1）：19-23. 　　[6]朱卫平，伦蕊.高新技术企业科技投入与绩效相关性的实证分析[J].科技管理研究，2004（