固定资产投资练习题及答案汇.docVIP

1．某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创利润100万元。假定不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。 初始现金流量 NCF0=-1 100(万元) NCF1=0(万元) NCF2=-200(万元) NCP3-11=100+100＝200(万元) NCF12=200+100+200=500(万元) 2．某公司考虑将一台1998年末以50 000元购入的相当陈旧又缺乏效率的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值,按直线法计提折旧，目前设备的账面价值为30 000元。新设备的购买成本为64000元，可使用6年，期满税法规定的净残值为4 000元，按直线法计提折旧。新设备启用后，销售额可由每年30000元上升到33 000元，并且由于效率提高，原材料及人工成本降低使营运成本由每年24 000元降至20 000元，期满估计可售5 000元，旧设备目前市价为20 000元，所得税税率为40％，计算更新设备项目各年的增量现金净流量。 2.新设备折旧=(固定资产原值—净残值) 使用年限 =（64000—4000)÷6=10000(元) 旧设备折旧=50000÷10=5 000(元) (旧设备的账面价值为30000，可推出该设备尚可使用6年) 新设备的初始现金净流量为： NCF0=20 000+（30000-20000)x40%—64 000=—40 000(元) 旧设备的初始现金净流量为： NCF0=0 新设备的经营现金净流量为： NCF1-5=(33 000—20 000)x(1—40％)+10000x40％ =11 800(元) 旧设备的经营现金净流量为： NCF1-5=(30 000—24000)x(1—40％)+5 000x40％=5 600(元) 新设备的残值变现收入=5 000—(5 000—4000)x40％=4 600(元) 新设备在第6年年末现金净流量为： NCF6=11 800+4600=16 400(元) 旧设备在第6年年末现金净流量为： NCF6=5 600(元) 增量的现金净流量计算见表： 年份 0 1 2 3 4 5 6 新设备NCF —40 000 11 800 11 800 11 800 11 800 11 800 16400 旧设备NCF 0 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 增量NCF—40 0006 2006 2006 2006 2006 200 10 800 3．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期未有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见表，假定资本成本为10％。 计算该投资项目的回收期和净现值(保留小数点后三位数) 年份 l 2 3 4 5 6 净利(万元) 20 25 35 30 25 20 3．(1)投资项目回收期的计算 分析计算投资项目各年现金净流量的情况，见表。 投资项目的回收期=3+2030=3.67(年) (2)投资项目净现值的汁算 NPV= -100+35 +40 +50 +45 +40 +45 = -100+35 0.909+40 0.826+50 0.751+45 0.683+40 0.621+45 0.565 = 83.405(万元) 年份 0 1 2 3 4 5 6 原始投资(100) 净利 20 25 35 30 25 20 折旧 15 15 15 15 15 15 残值 10 净现金流量(100) 35 40 50 45 40 45