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/ 2013 企业法律顾问：基于公司治理理念的公司资本制度选择 2013 年企业法律顾问考试定于 10 月 19、20 日举行，为帮 助考生更全面掌握企业法律顾问考试课程知识点，小编整理了企业法 律顾问考试科目《企业管理知识》考点，预祝考试顺利！ 作为现代公司制度的核心，资本制度与治理制度相辅相成、 互动相关。本文通过对两大法系股份有限公司治理制度和资本制度的 立法演变分析认为，公司资本制度与公司治理之间不仅存在着终极目 标上的趋同性，而且互动相关。由于不同公司治理理念下存在着不同 的价值取向，公司资本制度的设置也应各不相同。我国现行的公司资 本制度与公司治理理念不相适应，为回应公司治理理念的要求，我国 宜改采折衷资本制。 一、不同公司治理理念下的资本制度 （一）法定资本制：以股东会中心为理念的资本制度 资本主义早期，作为公司的主宰，股东会有权决定公司一切 重大事项，而作为公司意思执行机关的董事会不过是股东会决议消极 的、机械的执行者。德国早期的股份公司充分体现了这种“股东本位” 的法律结构。日本 1899 年制定的商法继受了德国法，设置了以股东 / 会为中心的董事及监事等三个机关，从而具备了民主化的机关。〔1〕 它不仅赋予股东会任免董事、监事、审批公司预决算、公司利益分配 等对公司经营进行监控的权力，还赋予其对法定职权之外的任何事项 的决定权。股东会成为直接干预董事经营行为的万能机关。由此形成 以股东会中心为理念的公司治理制度。 以“资本三原则”为支柱的法定资本制是股东会中心在公司 资本制度上的体现。（1）从公司成立时的资本确定与发行看，法定资 本制中的公司资本由股东制定的公司章程载明且全部发行；（2）公司 成立后，资本不得随意增减。增资时，新股的发行须经股东会作出决 议，修改公司章程中的资本数额并办理相应的变更登记手续，并由股 东会决定股票发行的价格；（3）即使公司股票的市场价格因公司财务、 业务情况及其他因素发生了变化，公司经营层也无权根据证券市场的 具体情况和公司筹资的需要自主决定股票的发行价格。 法定资本制是股东本位和股东会中心的逻辑必然，它适应了 当时社会经济生活中经济民主思想和“个人本位”对公司制度的要求。 法定资本制以股东为中心，体现了股东公平、平等的理念，通过股东 会对公司经营活动的干预实现对公司经营层的约束和监督，保证公司 资本运作的安全性。但却不利于作为公司执行机关的董事会及时利用 各种商机作出有利于公司的决策，最终不可能实现股东投资回报最大 化的需要，违背了公司作为商事组织以求效率为本的宗旨，对债权人 / 的保护也欠周全。随着证券市场的形成，公司规模的扩大，加之经营 的复杂化和市场竞争的加剧，股东会中心走向衰落，法定资本制也必 将为其他资本制度所取代。 （二）授权资本制和折衷资本制：以董事会中心为理念的资 本制度 1.授权资本制———以美国为代表的英美法系国家资本制 度 进入 20 世纪后，证券市场的不断发展，股票所有权高度分 散，股东渐渐远离公司的经营管理中心，其权力越来越弱化。作为公 司的非常设机构，股东会不可能对瞬息万变的公司现代化业务及时做 出决策，普通会议和特别会议均不可能对公司的经营事务实施有效管 理。因此，为了提高公司的经营管理效率和决策质量，股东会中心地 位逐渐下降，董事会地位得以提升。正是在此背景下，重新定位公司 权力分配的理念应运而生，董事会成为公司的经营中心。美国《示范 公司法》就是董事会中心的典范。 在董事会中心理念的引导下，英美法系国家纷纷实行授权资 本制度。授权资本制的核心是“授权股份”（authorizedshares），即在 公司章程中记载：公司存续期间内，发行股份的类别、每一类股份的