上市公司信息点评.PDFVIP

上市公司信息点评 机械—电力设备 买 入 维 持 华光股份（600475） 2009 年 6 月 24 日 电力设备行业首席分析师：詹文辉 zhanwh@ 021引进炉排技术，奠定江湖地位 电力设备行业助理分析师：张 浩 zhangh@ 021 引进炉排技术，奠定垃圾焚烧锅炉江湖地位。华光股份今日公告：公司近日与日本日立造船株式会社签署了技术转让协 议，本次转让的是采用L 型炉排的城市垃圾炉排焚烧技术，包含从垃圾进料系统到锅炉出口的所有燃烧系统主要部件和 相关设备的技术，包括但不限于炉排系统、给水系统、自动燃烧控制系统和锅炉的技术，技术转让费用为130万美元（税 后）。本次技术转让后，我公司将成为国内在垃圾焚烧技术方面同时具备炉排炉和循环流化床垃圾炉制造能力的企业，这 将有利于提升公司在垃圾发电市场的竞争力，从而扩大市场份额。 我们认为本次公告引进的日本日立炉排技术，奠定了华光锅炉垃圾焚烧炉技术在国内的重要地位。垃圾焚烧发电根据焚 烧炉不同的技术，主要分为循环流化床焚烧炉和炉排焚烧炉两种技术。循环流化床焚烧炉的设备投资小，主要适用于垃 圾热值比较低、酸度和水分比较大的垃圾处理，但其对垃圾进料要求高，飞灰产生量大，环境标准难以控制，以及设备 连续运行能力和使用年限等方面的问题，在垃圾处理能力和环境影响等方面不如炉排炉。炉排炉技术直接对垃圾进行焚 烧，对垃圾质量和成分的要求较低，前处理简单，飞灰量少，技术成熟，是发达国家目前采用的主要技术，目前国内的 尚无炉排炉设备生产技术，全部依赖进口，设备投资是循环流化床设备的3倍左右。 华光锅炉原有的循环硫化床焚烧炉技术已经成熟，2008年生产的循环流化床焚烧炉即有6台，在国内重点的垃圾发电厂 设备中具有较高的市场占有率。本次引进炉排技术后，公司拥有两种垃圾焚烧炉技术，公司的炉排技术实际上已经应用 于北京奥运配套项目的垃圾发电厂内，本次技术引进主要是明确知识产权，这样公司同时拥有两种垃圾焚烧炉技术，具 有一定的技术领先优势和市场品牌优势，我们预计随着国内垃圾发电项目的大量上马，公司垃圾焚烧炉市场可能会随着 国家政策的推进快速打开，公司未来垃圾焚烧炉市场的份额可达1/3以上。 公司是江苏省新能源规划中特别提出的重点公司。江苏省 5 月下发的新能源产业规划中明确提出全省目标为：产业结构 进一步优化。加快建设一批拥有自主知识产权和知名品牌、核心竞争力强、主业突出、行业领先的大企业（集团）。培育 1 家销售收入超 500 亿元、5 家超 100 亿元、20 家超 50 亿元的企业（集团）；骨干企业国际竞争力显著增强，