5章节 汇率制度与外汇管制.pptVIP

第5章 汇率制度与外汇管制;汇率制度（Exchange Rate System or Exchange Rate Regime）是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。 传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）和浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）。 ;5.1.1 固定汇率制;纸币流通条件下的固定汇率制的特点是：固定汇率制是通过国际间的协议（布雷顿森林协议）人为建立起来的；各国货币当局通过规定虚设的金平价制定中心汇率；现实汇率则通过外汇干预、外汇管制或国内经济政策等措施被维持在人为规定的狭小范围内波动；各国货币的金平价可以有条件的调整，当一国国际收支出现根本性不平衡时，金平价经IMF的核准可予以变更。因而，纸币条件下的固定汇率制又被称为“可调整的盯住汇率制”（Adjustable Pegging System）。; 5.1.2 浮动汇率制;1．按照政府是否进行干预划分，浮动汇率制可分为自由浮动（Free Floating）和管理浮动（Managed Floating）。 自由浮动又称为清洁浮动（Clean Floating），是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率由外汇市场的供求状况来决定并自由涨落的汇率制度。 管理浮动又称为肮脏浮动（Dirty Floating），是指政府对外汇市场进行或明或暗的程度不同的干预，以使市场汇率朝有利于本国的方向发展。 ;2．按照汇率浮动方式划分，浮动汇率之可分为单独浮动、联合浮动和盯住汇率制度。 1）单独浮动（Independent Floating），是指一国货币不与其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而自动调整。 2）联合浮动（Joint Floating），又称共同浮动、集体浮动，是指参加联合浮动的国家集团内部成员间的货币实行固定比价，并规定波动幅度，各有关成员有义务维持该比价，而对集团外部国家的货币则采取同升共降的浮动汇率。 3）盯住汇率制度（Pegged Exchange Rate），即一国货币与某一种或多种货币按固定的汇率挂钩，并随该货币的汇率变化而浮动。 ;5.1.3 其他汇率制度;2．汇率目标区制 汇率目标区泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度，如中心汇率的上下10%。 其特点主要有：（1）货币当局在一定时期内对汇率波幅制定出明确的界限；（2）汇率在规定的幅度内波动，货币当局可不与干预；（3）货币当局根据情况可采取必要措施（如货币政策等）以维持汇率波动的界限；（4）目标区内汇率允许变动的范围一般较大。 ;根据目标区区域的幅度、调整的频率、公开程度以及对目标区进行维持的程度，目标区可分为严格的目标区和宽松的目标区两种类型。前者的目标区域较小、极少变动、目标区域公开，政府负有较大的维持目标区的义务；后者的目标区域较大、经常进行调整、目标区域保密，政府只是有限度的将货币政策用于对汇率目标区的维持。;3．货币局制 货币局制是指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币（通常为一主要可自由兑换货币）保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度。 ;5.1.4 固定汇率制与浮动汇率制的比较;固定汇率制的主要缺点： 1）汇率基本不能发挥自动调节国际收支的功能。 2）固定汇率制有可能以牺牲内部均衡为代价。 3）会削弱国内货币政策的自主性。 4）易引起国际汇率制度的不稳。 ;2.浮动汇率制的主要优缺点。 ;浮动汇率制的主要缺点： 1）汇率缺乏稳定性，给国际贸易和投资带来更大的不确定性。 2）加剧了外汇市场的投机活动。 3）使一国更具通货膨胀倾向。 ; IMF会员国汇率安排情况统计（1991～1998）;5.2 外汇管制;外汇管制（Foreign Exchange Control or Foreign Exchange Restriction）是一个国家为防止资金的外流（或内流）、改善国际收支、维持本币汇率、维护本国经济利益，通过立法授权有关管理当局对外汇的收、支、存、兑等经济活动进行管制的政策措施。 ;5.2.2 外汇管制的机构与对象;2.外汇管制的对象;5.2.3 外汇管制的类型 ;5.2.4 外汇管制的内容;1.对贸易外汇的管制 ;2.对非贸易外汇的管制 ;3.对资本输出入的管制 各国具体情况不同，对资本输出入管制的目的不同，因而采取的措施也不相同。 4.对黄金和现钞输出入的管制