《国际金融》第6章外汇和汇率.pptVIP

第六章 外汇和汇率;1.1 外汇与汇率概述; 外币有价证券，包括政府债券、公司债 券、股票等 特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产（如各种外币投资收益） 狭义外汇即通常所说的外汇，指以外币所 表示的用于国际结算的支付手段。只有各国普 遍接受的支付手段，才能用于国际结算。 ;二、外汇的特征;1.2 汇率的标价方法和种类;二、汇率的标价方法;1、直接标价法;以某日香港外汇市场牌价为例：;3、美元标价法;三、汇率的种类;按外汇资金性质和用途划分;按汇率制定的方法划分 基础汇率 套算汇率;1.3 影响汇率变动的因素和汇率变动的影响 ; 两个实行金币本位制国家货币单位的含金量之比叫做铸币平价;出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值; ; ;二、纸币制度下的汇率决定; ☆经济增长?? ☆财政货币政策 短期影响：扩张性政策会造成财政赤字和通货膨 胀，本币对外汇率下跌，紧缩性政策使本币对外汇率 上升。 长期影响：要考虑这些政策对经济实力和国际收 支的影响，还要看两国通货膨胀率的对比情况。 ☆通货膨胀率差异 ☆投机资本 ; ☆利率的相对水平;四、汇率变动的影响 汇率的变化表现为货币升值与贬值 直接标价法 外汇汇率变化＝(新汇率－ 旧汇率) /旧汇率 ?100% 本币汇率变化＝(旧汇率－ 新汇率)/新汇率?100% 间接标价法 本币汇率变化＝ (新汇率－ 旧汇率) /旧汇率 ?100% 外汇汇率变化＝ (旧汇率－ 新汇率)/新汇率?100%; 1990年11月，人民币官方汇率进行了调整，由原来的1美元=4.7221元调整为1美元=5.2221元，那美元兑人民币官方汇率的变动幅度为多少？;（一）汇率变化对贸易收支的影响;改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件 只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够改善贸易逆差 外汇倾销 使本币对外贬值程度超过对内贬值，提高本国商 品海外竞争力，扩大出口，增加外汇收入 J曲线效应 通过本币贬值实现国际收支的改善存在“时滞” ;（二）汇率变动对资本流动的影响;（三）汇率变化对外汇储备的影响;（四）汇率变动对国内经济的影响;(五)汇率变化对微观经济主体的影响;（六）汇率变化对国际经济关系的影响; 练习：某年1月1日伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为1.4494，当年的11月8日汇率为1.5629，这段时间美元对英镑的汇率变动幅度为： ;1.4 外汇市场;市场? 时间（北京） 东京 08:00-15:30香港 10:00-17:00法兰克福? 14:30-23:00伦敦 15:30-(次日)0:30纽约? 21:00-(次日)04:00惠灵顿? 04:00-13:00? (次日) 悉尼? 06:00-15:00? (次日) ;交易规模增加，市场集中程度加强;二、外汇市场的主要参加者; ;三、外汇市场的类型 （一）零售市场和批发市场 （二）柜台市场和交易所市场 （三）官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 （四）即期外汇市场和远期外汇市场 ;1.5 外汇业务;（二）远期外汇交易的参加者;（三）远期汇率的表示方法;2、在即期汇率基础上，用升水、贴水、平价表示远期汇率。 美国、英国、德国、法国等国均采用此种报价法。;（2）在间接标价法情况下 远期汇率＝即期汇率;通过上述分析，得出三点结论：;例一：某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：USD1=HKD7.7900～7.8000 一月期USD升水：30～50 三月期USD贴水：45～20 例二：有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升 水还是贴水。例如巴黎某外汇银行报价为： 即期 EUR1=USD1.5120-1.5145 三个月 200～300 六个月 300～100;（四）远期汇率与利率的关系;案例：英国银行做卖出远期美元交易，英国伦敦市场 利率9.5%，美国纽约市场利率7%，伦敦市场美元 即期汇率为￡1＝$1.96，英国银行卖出即期美元外 汇19600，向顾客索要10000英镑。 若英国银行卖出三个月远期美元19600