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PAGE6 / NUMPAGES6 国创在线揭秘债券期货 债券期货 (Bond Futures) 什么是债券期货 　　债券期货是利率期货 (Interest Rate Futures) 的一种，是一个标准化的买卖契约，买卖双方承诺以约定的价格，于未来特定日期，买卖一定数量的某种利率相关商品。这个 “利率相关商品” 通常是一个中长期的债券。 债券期货的特点 　　债券期货与国内的 “债券远期交易” (Bond Forward) 有很大的不同，债券期货有以下特点： 　　1、标准化的契约。 　　2、保证金交易。 　　3、在集中市场交易。 　　4、违约风险由结算机构承担。 　　5、交易信息通常透明且传播迅速。 　　由于有这些特点，世界各国的债券期货交易主要在期货交易所中进行，而债券远期交易则以柜台买卖的形式 (OTC) 进行交易。 债券期货的功能 　　1、价格发现 　　期货于未来时间的交割结算特性，使得价格发现功能成为期货最重要的功能。依据持有成本理论 (Cost of Carry)，期货价格应为现货价格加上期间的持有成本扣掉交易成本。实际上现货价格会一直在变，期货的价格也会随着市场变化而变动，期货的交易者会根据各种因素对未来现货价格进行判断而做出买卖决策，因此期货与现货价格的不一致会反映出市