空调零售端高景气,家电高分红受重视.PDF

2017 年 04 月 10 日 证券研究报告 家电 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 空调零售端高景气，家电高分红受重视 市场数据(人民币） 投资建议 行业优化平均市盈率 30.48 市场优化平均市盈率 18.04 ? 家电行业基本面稳健向好（空调补库存+企业涨价+原材料价格回落+年报/一 国金家电指数 5624.03 季报行情），继续看好板块确定性行情。上周刘士余主席强调上市公司现金 沪深 300 指数 3517.46 分红的重要性，家电板块 2015 年整体股息率仅次于银行，其蓝筹价值或再 上证指数 3286.62 受重视。中怡康数据显示 2017 年 1-2 月空调和厨电零售额同比增速均在 深证成指 10669.48 15%以上，景气度显著高于其他细分行业。维持家电行业“买入评级”，看 中小板综指 11845.86 好低估值稳健增长的白电和高成长的厨电龙头，推荐小天鹅 A、格力电器、 美的集团、老板电器、华帝股份。 5590 行业点评 5350 ? 行情回顾：上周家电行业+0.95%，涨幅位列申万 28 个行业的第 24 位，其 5111 中白色家电+0.84%，黑色家电+1.52%，小家电+1.68%。上市公司周涨幅前 4872 五 分 别 为 ： 厦 华 电 子 （ +18.29%）、日 出 东 方 （ +8.31%）、长 青 集 团 4633 （+5.99 %）、乐金健康（+5.72%）、圣莱达（+5.27%）；跌幅前五为：奇精 4394 机械（-3.12%）、澳柯玛（-1.48%）、雷科防务（-1.46%）、同洲电子（- 4155 1.14%）、格力电器（-