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股指期货基础 ;金融期货概述 金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。其合约标的物不是实物商品，而是金融工具或金融产品，如外汇、债券、股票指数等。 金融期货又分为：外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货。其中外汇期货是最早的金融期货。;什么是股指期货;上海期货交易所大连期货交易所郑州期货交易所中国金融期货交易所（股指期货上市交易所）;股指期货交易与股票交易的区别：;股指期货有哪些主要功能 ;股指期货合约主要包括的要素;沪深300指数期货合约要素;股指期货投资者的类型有哪些？ -----股指期货交易的赢利模式;股指期货套期保值的原理;股指期货空头套期保值举例;案例分析;需要提醒投资者注意的是，在实际交易中，盈亏正好相等的完全套期保值往往难以实现，一是因为期货合约的标准化使套期保值者难以根据实际需要选择合意的数量和交割日；二是由于受基差风险的影响。 ;股指期货套期保值，合理买卖股指期货合约的数量计算公式： 买卖期货合约数=（现货总价值／期货指数点×每点乘数）×β 套期保值与β系数： β =1，则表明股票的涨跌与指数同方向涨跌保持一致 β ＞1，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场 β ＜1，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场 ;帮助理解： 不考虑β影响，按照股票涨跌幅度完全与沪深300指数涨跌幅度一致(β=1) 现货市场：股票持有a元，沪深300指数是b点 期货市场：沪深300期货合约指数是b1点 做卖出保值，需要的指数点是（a/300）点，对应张数是a/(b1*300)张 一段时间以后： 沪深300跌2%，现货股票跌了2%，期货跌2%（即为b1*98%点），结束套期保值 现货亏损0.02a元，期货盈利a/(b1*300)*（b1*2%）*300=0.02a元 期现货完全冲抵，套保成功。 ;帮助理解： 考虑β影响，按照股票涨跌幅度与沪深300指数涨跌幅度呈β倍 则表示沪深300涨1%，手里的股票涨β% 现货市场：股票持有a元，沪深300指数是b点 期货市场：沪深300期货合约指数是b1点 如果张数不变：做卖出保值，需要的指数点是（a/300）点，对应张数是a/(b1*300)张 一段时间以后： 现货股票跌了β%，沪深300跌1%，期货跌1%（即为b1*99%点），结束套期保值 现货亏损0.0βa元，期货盈利a/(b1*300)*（b1*1%）*300=0.01a元 期现货未完全冲抵，套保不成功。 张数=a/(b1*300)* β ;股指期货套期保值遵循的原则; 股指期货的期现套利 概述： 期现套利，即针对股指期货与股指现货之间的不合理关系进行套利的交易行为。 股指期货合约交易在交割时采用现货指数，这使交易期间期货指数与现货指数维持一定的动态联系 。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。交易者可以利用这种套利交易，获取无风险利润。 ;股指期货的期现套利举例;案例分析;???现套利对于股指期货市场重要性;Thank you！