Microsoft Word - 期铝周报091228-091231doc.pdfVIP

DMAL01 伦铝维持震荡，沪铝强势上扬 下周走势评级 看多 震荡 看空 孟佳 金属高级分析师 021839 报告日期 2010 年 01 月 02 日 星期六 mengjia@ 一周点评： ? 行情回顾：国内方面，本周沪铝主力 1004 合约开盘报在 16680 元/吨，收出长阳线，周中最高 17405， 收于 17390，较上周收盘涨 715 元/吨。外盘方面，LME 三月铝本周继续调整，本周开盘 2270 美元/吨， 收盘 2245 美元/吨，较上周收盘下跌 20 美元/吨。 ? 现货报价：沪铝现货市场，本周价格普遍上涨。其中，长江有色最新报价 16580 元/吨，较上周 610 元 /吨；上海现货本周最新报价为 16605 元/吨，较上周涨 625 元/吨；广东南储最新报价为 16500 元/吨， 较上周上涨 500 元/吨。本周期铝价格与现货价格变动方向基本一致。中铝报价本周小幅下调目前华东 期铝周报 报价为 16700 元/吨，华南报价 16700 元/吨，西南报价 16700 元/吨。 ? 库存表现：本周库存小幅减少，共计减少 4900 吨至 462.9 万吨。近期库存对铝价影响能力有所减少， 主要是由于 LME70%的铝被用于抵押容易导致，但是随着这部分铝库存在 2010 年的释放会对后市造成 压力。注销仓单有所增加，与价格相关性减弱。 ? 比价分析：从今年以来的比价关系图上可以看到，目前的内外盘比价已经连续半年低于年平均值。本 周沪伦比价迅速回升，主要是由于伦铝的弱势震荡和沪铝的强势上扬，比价迅速回归，这与我们之前 的判断一致，预计比价短期仍将继续回归。 ? 联动分析：铝价内外盘存在较大相关性，两者走势基本一致，但是从数据剖析，伦铝走势要略领先于 沪铝走势。本周内外盘铝价相关不强，沪铝明显强于伦铝，伦铝有望震荡后跟涨。一般来说，铜作为 最活跃的有色品种对铝的价格具有一定指向的意义。本周从盘面上看，本周铜铝相关性较强。沪铜与 沪铝均出现破位上行态势，创出年内新高，轮动效应显现。 ? 技术分析：从日 K 图来看，本周 LME 三月铝继续维持平台整理态势，5 日、10 日均线重合。日线 MACD 死叉形成，短期内盘整仍可能继续，伦铝在 2250 美元/吨继续构筑平台。本周沪铝强势上扬，主力合 约换月至 1004 之后放量增仓上行，MACD 金叉形成，均线多头发散排列，短期内继续维持强势格局。 后市研判： ? 本周公布的经济数据较少，对市场影响普遍较小。前段时间对于市场影响较大的美元因素在本周维持 震