2011年度铝价走势分析.docVIP

2011年铝价走势分析及展望 一、节能减排措施改善铝供应过剩状况 　　自2009年下半年，国家产业政策调控，对 HYPERLINK /supply/class-349.shtml \t _blank  HYPERLINK /supply/class-349.shtml \t _blank 电解铝、钢铁、水泥等行业进行产能限制，部分铝生产企业在电价上调等政策因素的影响下开始减产、停产。本次节能减排行政压力较大，发改委9月中旬公布“各地区2010年1-8月节能目标完成情况晴雨表”，其中产铝大省河南、广西、青海、宁夏被列入一级预警；山东、贵州、甘肃列入二级预警。强力的行政问责制对各地方政府提出了较高的要求和压力。各地政府重视程度也在不断加大，纷纷出台相应政策。 　　截至目前，节能减排措施对原本不断扩张的铝产量的抑制作用已见成效。国家统计局公布数据显示，2010年5月份，全国铝产量达到峰值的141.6万吨，但此后产量持续下滑，6-8月份产量分别为140.6万吨，135.2万吨和127.9万吨，增速更是从此前的43.5%快速下滑至8月份的10.9%。国际铝业协会(IAI)近期公布的数据称，中国2010年9月日均铝产量为4.36万吨，低于8月的日均4.48万吨。9月原铝产量为130.9万吨,低于8月的138.8万吨。中国11月原铝产量环比下降2.5%，同比则下降14.1%，至117.8万吨。预计这种状况或将会持续至2011年。 　　 HYPERLINK /analysis/2011/01-14/1294964890211495.shtml 2011年沪铝展望：预计最高目标价位18000 　　2010年铝价步入修复阶段，在基本金属中，铝的表现可以说是波澜不惊。从国内铝需求来看，原铝两大终端消费行业——房地产和汽车市场已经恢复到较稳定水平，无论是新屋开工面积还是汽车产销量较2009年都有了突飞猛进的进步，这种增长势头在明年也将得以延续。除去货币政策以及宏观面等因素，铝自身较好的基本面将是支持铝价上行的有利依据。笔者认为2011年中国以及全球各地原铝需求的复苏将是推动铝价上行的主要因素，原铝过剩产能将逐步缩小，但是受制于铝高企的库存，铝价上行空间相对有限，2011年 HYPERLINK /lme/ \t _blank  HYPERLINK /lme/ \t _blank LME铝价或将在振荡中上扬，攀升至2600美元/吨。 　　从原铝供应方面来看，2011年原铝产量较2010年将提升8%左右，其中中国、美国以及 HYPERLINK /india/ \t _blank  HYPERLINK /india/ \t _blank 印度的原铝产量增幅较为明显。中国原铝产量受其需求支持增幅最为强劲，美国原铝产量也将受益于逐渐复苏的工业需求，而 HYPERLINK /india/ \t _blank  HYPERLINK /india/ \t _blank 印度原铝产量在其迅速扩张的新增的影响下，将成为亚洲原铝供应国的一匹黑马。此外作为全球原铝另外两大产国的俄罗斯与加拿大，其2011年原铝产量将于上一年相当。 　　2011年原铝需求的增速依旧势不可挡，预计需求增速将维持在8%—9%之间，除了中国需求持续强劲增长外， HYPERLINK /india/ \t _blank  HYPERLINK /india/ \t _blank 印度、美国和日本的实际需求也将复苏。 　　 HYPERLINK /analysis/2011/01-27/1296105953213149.shtml 预计2011年铝价重心将上升到新的台阶 　　2011年全球铝市供应基本面改善，这将使成本支撑力度增强，再加上流动性短期难以急剧收缩，预计2011年铝价重心将上升到新的台阶。 　　紧缩政策加剧铝价波动 　　2010年在全球流动性泛滥的大背景下，商品市场受资金的追捧，使得铝价在背离经济增长放缓和供需过剩的基本面下走高。由于2011年全球经济继续复苏的不确定性依旧存在，且增速放缓，因此铝价波动涨势充满反复。 　　预计2011年流动性泛滥格局难改，经合组织(OECD)称，各国央行至少到2012年上半年才能恢复常规货币政策，从而充裕的流动性继续充斥在大宗商品市场。预计欧洲央行和英国央行至少在2011年上半年极低利率不变；而美国的接近0利率政策也将维持至2012年；而在四季度日本也大量注入流动性后并表示要扩大定量宽松的规模。 　　珠江期货：2011年沪铝年报　　 　　2010年沪铝呈V字形走势，年初在希腊债务危机等因素的影响下开始了一波下跌，6 月份以后至今，随着经济的回暖，沪铝跟随大势上涨。本文将从宏观政策、供求情况，原料