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　　我国中小企业融资困境与出路浅探的论文 【摘要】我国中小企业的融资困境严重限制着中小企业的发展，探寻一条能使中小企业走出困境的路径显得格外重要。本文在论述我国中小企业融资困难的现实表现中分析了导致这种状况的原因，就中小企业摆脱融资困境的出路提出一些建议。 　　中小企业融资困难是世界各国普遍存在的问题，但我国的情况较许多发达国家更为突出，这严重困扰与限制着我国中小企业的发展。怎样才能找到一条出路，使中小企业摆脱“融资难”的困境，已经成为当前我们所面临的一项相当紧迫的任务。 　　 　　一、我国中小企业融资困境的现实表现 　　 　　据统计，目前我国中小企业的数量已经超过了1200万家，占全部注册企业总数的99%，工业总产值和利税分别占到了70%和45%，在国民经济和社会发展中发挥了巨大的作用。但与此极不相称的是，中小企业所获得的金融资源却极为有限，长期陷入一种融资难的困境，具体表现在： 　　（一）融资渠道单一狭窄，且不通畅 　　我国中小企业的发展主要依靠自身内部积累，内源融资比重过高，外源融资比重偏低，其资金主要来源于企业所有者自有资金和向亲友借贷资金，而银行、股权融资与商业融资等渠道非常狭窄。单就外源融资渠道而言，也比较单一，以银行贷款为主，直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高、创业投资体制不健全、公司债券发行的准入障碍等因素，中小企业基本上难以进入资本市场直接筹集资金。 　　（二）在内源融资方面，中小企业自有资金普遍不足 　　在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，普遍存在着自有资金不足的现象，比如目前我国平均每户私营企业的注册资本仅有80多万元。.cOm职工集资是中小企业的主要融资手段之一，由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。此外，中小企业自我积累能力较差，也限制了其资金规模的扩大，导致自有资金不足的现象不能得到有效改善。 　　（三）在外源融资方面，直接融资资金来源复杂且规范性差 　　表现在：一是部分中小企业为了增??股份、分享投资收益，不惜将银行短期贷款用于股权投资，使银行信贷全部倒手转为直接融资，有的甚至将银行贷款通过二次出借或买卖等方式融入企业；二是目前中小企业直接融资全部为民间融资，采用的方式是层层招股融资，割断了投资人与企业的关系，使众多中小投资人无法参与企业经营管理，有的没有任何借贷手续或股权证明，有的甚至不知道企业的地点。 　　 　　二、我国中小企业融资困境的成因分析 　　 　　造成中小企业“融资难”困境的原因是多方面的。哲学上讲，事物的变化发展是内因与外因共同作用的结果，中小企业的融资困境也是由中小企业自身内部原因与外部原因两大方面共同导致的。 　　（一）中小企业自身内部原因 　　普遍认为中小企业与银行的信息不对称程度比大企业更为严重，这是中小企业融资难的主要原因。因为银行不仅关心利率水平，而且关心贷款的风险，而中小企业信息相对内部化，使银行难以有效识别优质中小企业、观察借款人的投资风险；加之中小企业贷款规模偏小、交易成本高，且经营时间较短，退出市场的概率较高，经营风险大，导致银行不愿意为其提供贷款。具体而言，主要有以下几个方面。 　　1.中小企业特殊的治理结构影响银行的信贷配给，对中小企业的信贷量不足 　　中小企业特殊的治理结构是影响信贷配给的内在因素。由于在中小企业中所有权与经营权往往合而为一，缺乏职业经理人对股东的制约，道德风险问题较大企业更为严重，理性的银行能对此作出正确的预期，并选择在信贷资金的配给上倾向于大企业而排斥中小企业。 　　2.中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，财务信息不规范，融资具有非公开性 　　大多数中小企业的财务制度不够健全，且缺乏有效的内部控制机制和信息传递机制，提供的财务信息常常失真，其中不乏做两套账甚至几套账的现象。融资时为了迎合银行，不愿按银行的要求披露所有信息，粉饰向银行提供的会计报表，表现出虚假的经营业绩，容易产生坏账，增加了银行贷款的风险和审查成本，降低了银行贷款的积极性。 　　3.中小企业所有者经营管理能力不足，企业生存风险高 　　在我国，中小企业大多是家族式的管理模式，管理者大多没有经过专业的学习，管理随意性较大，主观意识较浓，决策失误常常发生，这使得中小企业总体经营业绩不佳，持续经营能力不足，生存风险高，银行对其偿债能力心存忧虑。 　　此外，中小企业自身信用不足，信用等级低，且可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，也是银行不愿意对其发放贷款的原因之一。 　　（二）外部原因 　　对于中小企业融资难的问题，除了中小企业自身因素以外，政府及银行等外部因素也“难辞其咎”。 　　1.与中小企业融资有关的法律、法规体系尚不健全 　　一是目前缺乏一