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公司金融第2章 蚀葱卤间价值
第二章 公司理财的价值观念之一： 时间价值;2.1 货币的时间价值;2.1.2时间价值的计算（重点）;（一）复利终值与现值;例：一个简单的储蓄决策;*;（二）年金终值和现值;（1）后付年金终值与现值的计算 A、后付年金终值;即：FVA=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3
+ ---+ A(1+i)n-2 + A(1+i)n-1
则有：
;*;B、后付年金现值;;思考;例题解答;（2）先付年金的终值和现值
A、终值：
;递延年金的现值;（4）永续年金的终值和现值;例题;例题解答;（三）时间价值计算中的特殊问题 ;名义利率和实际利率
名义利率和实际利率之间的关系：
1+i=(1+r/m)m
其中：i为实际利率，r为名义利率，m为一年内复利次数
实际利率 i =(1+r/m)m － 1
本例也可按实际年利率8.24%（带人上面的表达式求得）进行贴现（此时期数为5）。
;（三）时间价值计算中的特殊问题 ;解答;例题;解答;2.2 债券估价（重点）;*;例题;;;*;*;*;*;*;6.流通债券的价值;补充：判断债券价格被低估还是或高估 ——以分期付息债券为例;方法二：比较债券的内在价值与债券价格的差异
NPV ：债券的内在价值 (V) 与债券价格 (P) 两者的差额，即NPV=V-P，
其中
当净现值NPV0时，该债券被低估，买入信号。
当净现值NPV0时，该债券被高估，卖出信号。
债券的预期收益率近似等于债券承诺的到期收益率时，债券的价格才处于一个比较合理的水平。;2.2.3债券到期收益率的计算;思考;2.3 股票价值评估（理解）;2.3.2 股票价值的确定 —股利贴现模型;所谓股利贴现模型，即将股利收入资本化以确定普通股价值。其一般形式是： ;2.股息零增长股利贴现估价模型;;;3.不变增长条件下的股利贴现估价模型;; 3.多元增长条件下的股利贴现估价模型 ;;2.3.3 股票收益率的确定;2.3.3 股票收益率的确定
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