国际储备体系创新.pptVIP

第四节 国际储备体系 ;教学内容;一、国际储备体系的演变 ;2．布雷顿森林制度下的储备体系 二次大战后建立的布雷顿森林体系确立了美元的中心货币地位，形成了美元—黄金储备体系。由于黄金在国际储备体系中所占的比重不断下降，而美元储备则不断增长，使美元在国际储备体系中的地位不断上升，甚至超过了黄金储备成为最主要的国际储备资产。; 在美元—黄金储备体系下，各国美元储备的增长，有赖于美国的国际收支持续地出现逆差。美元储备增加得越多，美国所积累的国际收支逆差和对外短期负债就越多。尽管美国可以用黄金储备抵偿一部分债务以维持美元的信用，但黄金储备再多也是有限的，不可能保证各国不断增长的美元储备与黄金的兑换。当美国黄金储备不断减少，不足以为美元提供信用保证时，就会发生美元的信用危机。然而，如果美国为了稳定美元而保持国际收支的平衡，又会减少各国国际储备的来源，引起国际清偿能力不足的问题。这种“国际流动性困境”是美元—黄金储备体系下无法克服的内在矛盾。美元—黄金储备体系固有的内在矛盾被称为“特里芬两难问题”。; 为了解决“特里芬两难问题”，国际货币基金组织于1969年正式通过了美国提出的创设特别提款权的方案，试图以此作为国际储备资产的补充，减轻不断增长的国际储备需求对美元的压力，缓和美元危机，并希望通过扩大特别提款权的分配和使用，将来取代美元的中心储备货币地位。然而，由于特别提款权的信用保证尚待考验，其使用范围和发行数额有限，分配办法与目的存在矛盾等问题，最终还是未能挽救美元危机和布雷顿森林体系。; 随着美国经济实力的下降导致了美元地位的衰落，许多国家转而将部分外汇储备分散在德国马克、瑞土法郎和日元等硬货币上、从而逐步形成了多无化的储备体系。 ;二、多元化储备体系的利弊 ;2．多元化储备体系的弊病 （1）多元化储备体系仍然潜伏着储备货币的信用危机 （2）储备资产的分散化可能引起世界性的通货膨胀 （3）储备资产的频繁大量转移加剧了国际金融市场的动荡 （4）多元化储备体系不利于一些国家经???的稳定和发展 （5）储备资产的多元化和分散化加大了储备管理的难度 （6）发达国家与发展中国家之间储备分配不合理;三、国际储备体系的完善 ;Thank You!